顺周期仍是主线，医药电子可能进入左侧买点.docxVIP

内容目录 一、本期话题：顺周期仍是主线，医药电子进入左侧买点 4 1.1、顺周期仍是当前配置主线 4 2.1、电子医药可能处于左侧买点 5 二、基本面量化体系介绍 7 三、宏观层面：经济景气弱复苏，进入被动去库存周期 7 、宏观景气指数：经济弱，货币紧，信用紧，去库存 7 、宏观情景分析 8 、经济扩散指数位于 0 轴附近，预计沪深 300 盈利增速将会承压 8 、通胀情景分析：预计 PPI 在未来几个月有可能企稳回升 9 、库存周期分析：当前处于被动去库存阶段 9 四、中观层面：金融消费进入长期配置区间 10 、消费估值进入合理偏低区间：食品饮料、家电、医药 10 、军工和新能源仍有估值修复空间，通信等 TMT 板块短期估值较贵 11 、当前可重点关注大金融 13 五、微观层面：常见盈利模式的策略跟踪 15 、行业配置模型 15 、行业 ETF 配置模型 16 、行业配置+PB-ROE 选股模型 18 风险提示 18 图表目录 图表 1：行业景气度-趋势-拥挤度图谱（截止 2023 年 8 月 31 日） 4 图表 2：行业困境反转图谱（截止 2023 年 8 月 31 日） 5 图表 3：电子相对估值小于-1 倍标准差 5 图表 4：电子行业两年分析师景气度当前超过 20% 5 图表 5：电子趋势小于