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企业并购的经济学分析 一、 关于公司重组定义 1. 企业资源优化配置目 也就是说，资产、债务、员工、收入和其他因素的重组和分配。从三个角度看, 可分别理解如下: (1) 从经济学角度看, 企业重组是一个稀缺资源的优化配置过程。 (2) 从企业角度来说, 通过对企业自身拥有的各种要素资源的再调整和再组合, 提高企业自身的运行效率, 同时还实现社会资源在不同企业间的优化组合, 提高经济整体运行效率。 (3) 从法律角度看, 企业为降低交易成本而构建的一系列契约的联结。在市场经济条件下, 这些契约关系以法律形式体现。因此企业的重组, 在实际运作中又表现为这些法律关系的调整。 2. 企业重组的实现路径 资产重组、负债重组和产权重组方式, 优化企业资产结构、负债结构和产权结构, 以充分利用现有资源, 实现资源优化配置。 企业重组, 根据企业改制和资本营运总战略及企业自身特点, 可采取原续型企业重组模式、合并型企业重组模式和分立型企业重组模式等。企业重组的关键在于选择合理的企业重组模式和重组方式。而合理的重组模式和重组方式选择标准在于创造企业价值, 实现资本增值。 二、 形式形式 企业重组的方式是多种多样的, 兼并和收购就是其中一种形式。在众多的合并方式中, 企业一定要制定与自身长远发展战略相一致的方案, 在如下有利因素的推动下, 不能急功近利, 无序扩张。 1. 公司可以快速扩展。在短时间内，公司可以扩大规模，实现规模扩张，提高竞争力，打败竞争公司 尤其是在进入新行业的情况下, 通过并购可以取得原材料、销售渠道、声誉等方面的优势, 在行业内迅速处于领先地位。 2. 通过并购，我们可以突破限制和规模限制，快速实现发展 3. 采购可以积极应对外部环境的变化。如果市场需求降低，生产能力不足，市场份额将积聚，这可以对外部环境产生影响 4. 收购企业的税收利益 企业通过并购可以实现合理避税。如果被并购企业存在未抵补亏损, 而收购企业每年生产经营过程中产生大量的利润, 收购企业可以低价获取亏损公司的控制权, 利用其亏损抵减未来期间应纳税所得额, 从而取得一定的税收利益。 5. 加强市场控制能力。通过收购竞争公司的市场份额，我们可以迅速扩大市场份额，提高公司在市场上的竞争力 6. 被低估的公司抓住然后减少 7. 企业并购是推动经济结构战略性调整、文化融合与管理理念的提升 风险, 控制风险的一种有效方式就是多元化经营。多元化经营既可以通过企业并购来实现, 也可以通过内部的成长而达成, 但通过并购其他企业, 收购方可以迅速实现多元化经营, 从而达到降低投资组合风险、实现综合收益的目的。 总之, 通过企业并购可以实现经济结构战略性调整, 促进资产流动、扩大生产规模、提高经济效益, 实现资本和生产的集中, 增强企业竞争力, 推动国有企业改革, 并促进文化融合与管理理念的提升。如中国规模最大的企业重组行动2009年在山西省启动, 大型煤矿企业是这次煤炭兼并的主角, 此次重组共涉及国有、民营、私人煤炭企业超过2200家。矿井数由2598个压缩到1000个。具备一定生产能力的地方骨干企业经过省政府的同意也兼并了附近的中小煤矿, 而中小煤矿中间也进行了自愿组合, 重组后企业规模均在300万吨以上。 三、 重视与中方税务机关的沟通,避免企业滥用税收资源 每一次整合, 不论哪一种方式, 因所适用的条件不同, 涉及的流转税和所得税也不同。但企业在整合方式决定后一定要与当地税务专管机构进行沟通, 毕竟企业对税务政策了解没有税务机关全面和宏观, 且在向税务沟通的过程, 既能寻求税务理解和支持, 又体现企业对税务的尊重, 在得到当地政府和税务机关的支持下, 认真研读有关文件, 用好用足税收政策.下面整理了一些有关重组方式相应的文件, 以备查用。 1. 国家税号165号表示，“国家税务总局批准转让企业所有权不征收个人所得税。” 2. 国家税号第420号“国家税务总局批准转让企业所有财产，不得征收增值税 3. 整体转让企业产权 国家税务总局在《关于纳税人资产重组有关增值税政策问题的批复》中对大连金牛股份有限公司资产重组过程中相关业务适用增值税政策的答复中强调:“纳税人在资产重组过程中将所属资产、负债及相关权利和义务转让给控股公司, 但保留上市公司资格的行为, 不属于《国家税务总局关于转让企业全部产权不征收增值税问题的批复》 (国税函420号) 规定的整体转让企业产权行为。对其资产重组过程中涉及的应税货物转让等行为, 应照章征收增值税。 4. 2010年，国家税务总局发布了《企业所得税征管办法》第四号 5. 11号。财政部发布了《中华人民共和国集邮暂行条例》，其中集邮部分由重组双方支付 6. 国家税法第89号发布了《中华人民共和国税法》关于公司改造和重组政策的通知，其中纳税人缴纳了