近期房地产与资本市场政策梳理与展望.docxVIP

目录 一、房地产 1 （一）政策回顾 1 中央政治局会议确定房地产政策调整优化基调 1 多个部委和地方政府部署一揽子政策 2 （二）市场反应 3 房地产交易市场 3 资本市场 3 （三）原因分析 4 投资端：房地产企业拿地意愿偏弱，但 8 月出现回暖 4 融资端：房地产企业资金压力偏大，但出现明显改善 4 消费端：购房者预期仍在博弈 5 （四）未来展望 5 短期来看，需要逐步调整政策以匹配当前房地产市场形势 5 中期来看，需要研究制定房地产市场供给侧改革的具体措施 6 长期来看，需要解决民营经济地位、人口结构、收入分配等问题 6 二、资本市场 6 （一）政策回顾 6 中央政治局会议提出要活跃资本市场，提振投资者信心 6 投资端、融资端、交易端政策多箭齐发 7 （二）市场反应 8 非银金融行业 8 资本市场 9 （三）原因分析 10 市场存量博弈明显 10 经济增长动能偏弱，但 7-8 月数据企稳回升 11 （四）未来展望 12 投资端 12 融资端 12 交易端 13 风险分析 14 表目录 表 1: 724 政治局会议以来房地产政策一览 2 表 2: A 股与欧美、亚太、新兴市场涨跌幅比较 6 表 3: 724 政治局会议以来资本市场政策一览 8 图目录 图 1: 商品房房地产销售额累计值及累计同比 1 图 2: 商品房房地产销售面积累计值及累计同比 1 图 3: 新建商品住房和二手住房价格指数 1 图 4: 房地产开发投资累计值及累计同比 1 图 5: 30 大中城市商品房成交套数和成交面积 3 图 6: 全国城市二手房出售挂牌量和挂牌价指数 3 图 7: 房地产行业指数 4 图 8: 房地产行业年初至今超额累计涨跌幅 4 图 9: 100 大中城市成交土地面积及同比 4 图 10: 100 大中城市成交土地均价及同比 4 图 11: 房地产开发企业资金累计值及累计同比 5 图 12: 房地产开发企业主要融资情况 5 图 13: A 股房地产上市企业净负债率 5 图 14: 未来 3 个月准备增加购房支出的比例 5 图 15: 非银金融行业指数 9 图 16: 证券、保险、多元金融行业指数 9 图 17: 非银金融行业超额涨跌幅 9 图 18: 证券、保险、多元金融行业超额涨跌幅 9 图 19: 三大股指累计涨跌幅走势 9 图 20: A 股交易金额及同比 9 图 21: A 股市场资金净主动流入 10 图 22: A 股每月区间日均换手率 10 图 23: 重要股东净增持市值 10 图 24: 北向资金净买入额 10 图 25: 沪深市场融资余额 11 图 26: 偏股混合型基金发行总规模（亿元） 11 图 27: 偏股混合型基金发行数量（支） 11 图 28: 证券业投资者数量 11 图 29: 制造业PMI 12 图 30: 固定资产投资(不含农户)完成额累计值及累计同比 12 图 31: 社会消费品零售总额累计值及累计同比 12 图 32: 出口总值及当月同比 12 一、房地产 （一）政策回顾 中央政治局会议确定房地产政策调整优化基调 7 月 24 日中共中央政治局会议指出，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。今年以来，我国房地产销售市场经历了前四个月的有所回暖到下半年开始进一步转弱。截至今年 4 月末，我国 商品房房地产销售额为 3.98 万亿元，累计同比增长 8.8%，销售面积累计值 3.76 亿平方米，累计同比下跌 0.4%。从 5 月开始房地产市场销售数据快速转弱，8 月末商品房销售额和销售面积累计同比分别下探至-3.2%和-7.1%。新建商品住房和二手住房指数相比去年同期均有所下探，1-8 月水平低于去年同期水平。房地产开发投资延续去年的下降趋势，8 月末房地产开发投资累计值 7.69 万亿元，同比下降 8.8%。 图 1: 商品房房地产销售额累计值及累计同比 图 2: 商品房房地产销售面积累计值及累计同比 累计值（万亿元）累计值（亿平方米）14 15 16 累计值（万亿元） 累计值（亿平方米） 累计同比（%）512 累计同比（%） 5 10 0 12 8 -5 10 -10 8 6 -15 6 44 -20 4 2-25 2 -30 2 2022M022022M032022M042022M05 2022M02 2022M03 2022M04 2022M05 2022M06 2022M07 2022M08 2022M0