食品饮料行业专题研究：高成长性细分赛道，国货品牌优势显著.pdfVIP

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[Table_Title]

食品饮料行业专题研究

行

业

研

究

挖掘价值投资成长

/高成长性细分赛道，国货品牌优势显著

食

品[Table_Rank]

饮强于大市（维持）

料

2023年12月29日

/

[Table_Author]

东方财富证券研究所

证

券[Table_Summary]证券分析师：高博文

研【投资要点】证书编号：S1160521080001

究

报◆高成长性细分赛道，17年起步入拐点。2022年，中国无糖茶饮市场联系方式：021

告

规模为73.8亿元，2017-2021年CAGR达28.6%。预计至2027年，行相对指数表现

[Table_PicQuote]

业规模有望增长至124亿元，CAGR为10.9%，远超即饮茶市场整体1.3%

的行业增速。行业增长的拐点出现于2017年，世卫组织、权威医学12.47%

7.19%

期刊等发声，揭示糖类风险。后国务院、国家卫健委等制定相关减糖1.92%

政策，中国消费者抗糖意识崛起，行业进入快速增长期。-3.36%

-8.64%

◆新老品牌相继入局，国货品牌表现较优。1990年起，三得利乌龙茶首

-13.91%

次进入中国市场，2010年可口可乐、农夫山泉、康师傅等企业推出无12/202/204/206/208/2010/2012/20

糖茶饮品牌，但由于彼时市场认可度不高，品牌大多折戟，仅农夫山食品饮料沪深300

泉旗下东方树叶持续运营并建立起较强品牌认知。2017年行业拐点到

来后，元气森林、可口可乐、统一等推出新品牌，市场竞争加剧。但

相关研究

在传统国货品牌强积累，新势力品牌强市场洞察的背景下，国货品牌[Table_Report]

优势较强。《大众品：需求复苏在途，探寻趋势

变化下结构性机会》

◆日本市场00年后进入茶系时代，头