大类资产配置跟踪：10年国债收益率大幅下行.docxVIP

正文目录

一、大类资产总体回顾（3月4日-3月8日） 4

二、下周重点数据和事件展望 9

图表目录

表1：大类资产表现（本周、上周、月初至今、年初至今） 7

表2：下周重点数据日历 9

图1：A股主要市场指数变化幅度 8

图2：全球股票市场走势 8

图3：国内债市信用利差和期限利差 8

图4：货币净投放量变化（公开市场操作） 8

图5：美债期限利差 8

图6：中美利差变化趋势 8

图7：南华指数的变化幅度 9

图8：黄金价格与美元指数 9

图9：人民币兑主要货币汇率波动 9

图10：美元兑人民币 9

一、大类资产总体回顾（3月4日-3月8日）

权益：

1）A股市场：3000点位震荡收涨。

本周A股在3000点附近窄幅震荡，呈浅V走势。板块方面，石油石化、有色金属、电力及公用事业等板块表现相对较好；房地产、消费者服务、综合金融等相关行业表现较弱。周初，政府工作报告出炉，披露的重要指标符合市场乐观预期，其中广义财政超预期扩张、产业政策更加突出新质生产力，市场情绪持续升温，权益市场延续上周末行情继续上行。周中，两会期间市场的观望情绪阶段性升温，上行动能略有不足，再加上市场对政策预期差有所分化，A股出现回调。随着两会接近尾声，财政有力和货币宽松的相关发声带动市场情绪继续修复，股市反弹上行，本周整体收涨。展望后市，当前股市正处阶段性修复后的震荡调整期，资金情绪偏谨慎，随着两会结束，市场等待各项经济数据陆续公布，市场在3000点附近继续震荡的概率较大。

上证指数收盘为3046.02，本周涨跌幅为0.63%?，深证成指、中小板指数、创业板指数、沪深300涨跌幅分别为-0.70%?、-1.19%?、-0.92%?、0.20%?；

从大中小盘的涨跌幅看，大盘指数(0.12%?)中盘指数(0.09%?)小盘指数(-0.56%?);价值指数(1.35%?)成长指数(-0.36%?);

从细分板块，石油石化、有色金属、电力及公用事业、通信、煤炭的涨幅较大，涨跌幅分别为5.15%、4.73%、3.61%、2.87%、2.82%；房地产、消费者服务、综合金融、非银金融、医药的跌幅较大，涨跌幅分别为-3.93%、-3.41%、-3.15%、-2.38%、-2.18%。

本周A股资金净主动买入额-1636.57亿元，其中中证500和沪深300的资金净主动买入额分别为-233.30亿元和-104.26亿元。

港股市场：继续回调，整体收跌。

本周港股震荡收跌，行情不及A股。细分板块来看，除消费板块收涨外，其他各板块收跌。周初，市场担忧万科债务问题会持续发酵，受中国内地地产板块走弱的影响，港股高位下挫；周中，内地政府工作报告披露各项政策、经济指标偏积极，港股市场对增长修复和政策预期持乐观态度，港股出现震荡上行；随后，受美国《生物安全法案》的影响，港股科技股、医药股大幅下挫，但在美联储降息预期升温这一利好加持下，港股仍保持震荡上行，但本周整体收跌。展望后市，在广义财政扩张支持下，内地经济基本面复苏步伐持续加快，而海外短期内降息预期回升同样会提升风险偏好，预计港股短期维持震荡上行态势。

恒生指数和恒生中国企业指数收盘分别为16353.39和5656.72，本周涨跌幅分别为-1.42%?和-1.26%?。

从大中小盘的涨跌幅看，小型股(0.25%?)中小型股(-0.22%?)中型股(-0.36%?)大中型股(-1.25%?)大型股(-1.39%?)；

从细分板块来看，除消费板块外，其余各板块收跌。消费板块收涨0.16%；防御行业、医疗保健、互联网科技、新消费、港股通中国科技、科技、港股通新经济、物业服务及管理、中国内地地产板块整体收跌，涨跌幅分别为-1.21%、-3.38%、-1.24%、-2.99%、-0.21%、-2.94%、-2.44%、-4.85%、-6.01%。

美股和其他：美股三大指数收跌、欧洲股市上涨。

美国方面，周初，在美股连续多周创新高后，市场情绪偏谨慎，再加上公布的ISM非制造业小幅下滑，美国股市高位回调。周中，2月美国ADP就业人数增长低于预期，表明美国的劳动力市场出现边际降温，鲍威尔发言偏鸽，市场对美联储降息的预期升温，叠加科技股相关利好消息不断，美股震荡上行。周五公布的非农就业数据高于市场预期，但失业率意外上升、时薪增速放缓以及前两个月的就业数据大幅下修，降息预期再度升温，但盘中英伟达带领科技股转势下行，三大股指高开低走，本周均收跌。欧洲方面，前半周市场担忧欧洲央行利率决议，欧洲股市窄幅波动。周四欧央行下调未来两年通胀与经济增长的预测值，央行行长暗示6月降息的可能性，叠加欧洲药企业绩利好消