圣诺生物(688117)深耕多肽领域，多业务板块放量在即.docxVIP

正文目录

多肽研发生产领先企业，专注多肽产业20余载 5

专利悬崖+GLP1，多肽行业迎来发展契机 10

原料药与CDMO储备丰富，制剂业务迎放量 15

原料药品类储备丰富，CDMO快速发展 15

多个制剂品种纳入集采，有望快速放量 20

扩产稳步推进，产能释放将进一步放大公司优势 22

盈利预测与投资建议 24

盈利预测 24

投资建议 26

风险提示： 27

财务报表与盈利预测 28

图表目录

图表1公司发展历程 5

图表2公司主要产品和服务及其所处环节 6

图表3公司股权结构 7

图表4限制性股权激励公司层面的业绩考核要求 7

图表5公司高管团队简介 8

图表62018-1Q24公司营收（百万元）及增速 9

图表72018-1Q24公司归母净利润（百万元）及增速 9

图表82018-1Q24公司毛利率及净利率概况 9

图表92018-1Q24公司期间费用率概况 9

图表102018-2023公司业务构成（百万元） 9

图表112018-2023公司分业务毛利率情况 9

图表12全球上市多肽药物治疗领域分类 10

图表13多肽药物与传统化学药物与蛋白质类药物对比 11

图表14多肽合成方法介绍 11

图表15多肽药物产业链 12

图表16全球多肽药物市场各地区占比情况 12

图表17全球多肽药物市场规模（亿美元） 13

图表182017-2019年全球上市的多肽短链超级品种统计 13

图表192016-2026部分重量级多肽药物专利到期情况 14

图表20全球多肽CDMO市场规模（亿美元） 14

图表21中国多肽CDMO市场规模（亿元） 14

图表22全球已获批上市的GLP-1类药物（部分） 15

图表232016至2020年全球糖尿病药物销售（亿美元） 15

图表242016—2020年全球各类糖尿病药物销售额CAGR 15

图表25公司主要核心技术概况 16

图表26公司主要原料药情况 17

图表272018至2023公司原料药业务收入及增速（百万元） 18

图表28公司多肽创新药CDMO服务 19

图表29公司现有制剂产品 20

图表302018至2023公司制剂业务收入及增速（百万元） 21

图表312019-2022年公司主要制剂产品院内销售额（万元） 21

图表32公司现有制剂产品 22

图表33截至2023公司部分重要在建工程情况 22

图表34公司在研产品情况（截至2023年底） 22

图表35收入拆分与盈利预测 25

图表36可比公司估值 26

1多肽研发生产领先企业，专注多肽产业20余载

图表1公司发展历程

聚焦于多肽领域，为国内最具实力的多肽研发生产企业之一。公司成立于2001年，自成立以来始终专注于在多肽领域，具备先进的多肽药物研发技术以及规模化生产能力。同时，公司于2021在上海证券交易所科创板上市，现已成为多肽行业的领先企业。

资料来源：公司公告，

公司主要产品及服务包括自主研发的多肽原料药和制剂产品、多肽创新药的药

物研究及定制生产服务（CDMO）、以及小分子药物左西孟旦的相关业务。产品和服

务覆盖了多肽药物从药物筛选阶段、临床前研究阶段、临床研究阶段到商业化阶段的完整生命周期。

在多肽原料药及制剂产品方面，公司优选市场容量大且具有成长潜力、高技术门槛的多肽仿制药品种，继续推进现有仿制药品种的质量和疗效一致性评价工作。截至2023年6月，公司已拥有16个自主研发的多肽类原料药品种，11个品种在国内取得生产批件，其中恩夫韦肽、卡贝缩宫素为国内首仿品种；8个品种获得美国DMF备案（激活状态）。制剂方面，公司延伸开发的9个多肽制剂品种在国内取得了13个生产批件，产品涵盖免疫系统疾病、肿瘤、心血管、慢性乙肝、糖尿病及产科疾病等多肽药物发挥重要作用的领域。

CDMO方面，公司为各大新药研发企业和科研机构提供了40余个项目的药学研究服务，其中1个品种获批上市进入商业化阶段，18个多肽创新药进入临床试验阶段。

小分子药物左西孟旦方面，左西孟旦是用于急性失代偿心力衰竭（ADHF）的小分子化学药物，公司业务包括左西孟旦制剂代加工及左西孟旦原料药生产、出口业务。

图表2公司主要产品和服务及其所处环节

资料来源：公司招股说明书，

公司股权结构清晰，子公司布局完善。从股权结构来看，公司实际控制人为文永均和马文兰夫妇，其二人通过成都赛诺、以及成都圣诺、合计持有公司38.29%的股权。公