2024年4月中债登和上清所托管数据点评：广义基金增持政金债和同业存单.docxVIP

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TOC\o1-2\h\z\u托管数据总览：同业存单和政策性银行债为主要增量 4

分券种 4

利率债：政策性银行债贡献主要增量 4

信用债：中票为主要增量、企业债为主要减量；同业存单大幅增持 5

分机构：商业银行增持利率债，广义基金大幅增持同业存单 7

资金拆借：杠杆率环比上升 9

5.小结 10

图表目录

图1：中债登和上清所债券托管规模变化情况 4

图2：主要券种托管规模变化情况 4

图3：利率债分投资机构类型托管规模变化情况 4

图4：国债托管规模变化情况 4

图5：地方债托管规模变化情况 5

图6：政策性银行债托管规模变化情况 5

图7：企业债托管规模变化情况 5

图8：上清所中票托管规模变化情况 5

图9：短融托管规模变化情况 6

图10：超短融托管规模变化情况 6

图11：主要信用债分投资机构类型托管规模变化情况 6

图12：同业存单托管规模变化情况 6

图13：主要信用债托管规模走势及环比变化 6

图14：商业银行托管债券规模变化情况（亿元） 7

图15：广义基金托管债券规模变化情况 7

图16：保险机构托管债券规模变化情况 8

图17：证券公司托管债券规模变化情况 8

图18：信用社托管债券规模变化情况 8

图19：境外机构托管债券规模变化情况 8

图20：境外机构持有主要券种月度环比变化（亿元） 8

图21：境外机构不同券种托管规模走势 9

图22：境外机构不同券种托管规模占比走势 9

图23：R001季节性 9

图24：DR007季节性 9

图25：银行间杠杆率估算走势 10

图26：广义基金和商业银行持有利率债月度环比变化（亿元） 10

图27：广义基金和商业银行持有信用债月度环比变化（亿元） 10

图28：信用债发行、偿还和净融资规模 11

近日，中债登和上清所公布了2024年4月的债券托管数据。

托管数据总览：同业存单和政策性银行债为主要增量

2024年4月，中债登债券总托管量环比减少2884亿至106.39万亿，减量主要来自商业

银行金融债，增量主要来源于政策性银行债；上清所债券总托管量环比增加

6714

亿至

34.63万亿，增量主要来源于同业存单和中期票据。银行间债券总托管量增加

141.02万亿，环比增长0.27?（3月为增长0.41）。

3830

亿至

图1：中债登和上清所债券托管规模变化情况 图2：主要券种托管规模变化情况

中债托管环比变动 上清所托管环比变动 托管总量（右）亿元 万亿

30000

25000

20000

15000

10000

5000

0

-5000

160

140

120

100

80

60

40

20

2024-042024-02

2024-04

2024-02

2023-12

2023-10

2023-08

2023-06

2023-04

2023-02

2022-12

2022-10

2022-08

2022-06

2022-04

2022-02

资料来源：中债登，上清所 资料来源：中债登，上清所

分券种

利率债：政策性银行债贡献主要增量

利率债（包括国债、地方债、政策性银行债）托管规模环比增加2323亿。分机构看，广义基金、商业银行、保险机构、信用社、境外机构分别增持3026亿、990亿、772亿、273亿、120亿。证券公司、其他分别减持2313亿、135亿。此外，柜台市场、交易所市场分别减少214亿、196亿。

国债托管规模减少了1030亿。商业银行为最主要的增持机构，增持481亿。广义基金、其他、保险机构、信用社分别增持479亿、278亿、79亿、41亿。证券公司、境外机构分别减持1639亿、270亿。此外，柜台市场、交易所市场分别减少217亿、262亿。

地方债托管规模增加93亿。广义基金为最主要的增持机构，增持535亿。保险机构、信用社、境外机构分别增持469亿、55亿、11亿。其他、商业银行、证券公司分别减持442亿、416亿、179亿。此外，柜台市场减少7亿，交易所市场增加67亿。

政策性银行债托管规模增加了3260亿。广义基金为最主要的增持机构，增持2012亿。商业银行、境外机构、保险机构、信用社、其他分别增持926亿、378亿、224亿、177亿、29亿。证券公司减持496亿。此外，柜台市场增加11亿，交易所市场减少0亿。

图3：利率债分投资机构类型托管规模变化情况 图4：国债托管规模变化情况

资料来源：中债登 资料来源：中债登

图5：地方债