A股趋势与风格定量观察：地产政策催化，市场再度上涨.docxVIP

一、A股趋势观察

本周A股市场先跌后涨，整体小幅上涨。具体来看，本周万得全A指数上涨

0.06%，其中上证50、沪深300贡献主要涨幅，分别上涨约0.62%和0.41%，而中证1000指数则下跌约0.13%；风格上，国证价值指数上涨约0.87%，国证成长指数下跌约0.78%，金融风格指数上涨约2.95%。

从本周市场整体情绪上来看，短期情绪有所回升，但长期持续性仍待观察。

不论从指数走势，还是从市场整体情绪来看，本周前4天仍然延续横盘震荡的状态。而本周最后一日受地产政策影响，指数大幅上涨。短期来看，地产政策利好催化行情或将延续，但市场内部对其长期效果仍存分歧，长期持续性仍待观察。

从风格上来看，价值风格情绪得分回升，成长风格情绪得分整体偏低。从具体来

看，成长风格在情绪得分于本周进入偏弱的负分区间，，价值风格情绪得分在地产链指数上行的驱动下持续上行，后续政策利好继续催化或将使得价值风格情绪维持偏强状态。

从政策端上来看，根据中国人民银行5月17日通知，房地产再迎一系列利

好政策。第一，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷

款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。第二，按照因城施策原则，自主确定辖区各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例下限。第三，自2024年5月18日

起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。

图表1.本周市场小幅上涨 图表2.本周金融风格表现强势

1%

0%

-1%

本周各指数收益率

4%

2.95%

0.46%3%

0.46%

2%

1%

本周各风格收益率

0.87%0.62%0.41%

0.87%

0.62%

0.41%

0.06%

-0.13%

-0.78%

-0.68%

-1.66%

0%

-1%

-0.50% -0.41% -0.51%

资料来源：,资讯 资料来源：,资讯

24/5/1324/5/1424/5/1524/5/1624/5/17近1周走势价格情绪得分0.550.570.500.520.68图表

24/5/13

24/5/14

24/5/15

24/5/16

24/5/17

近1周走势

价格情绪得分0.55

0.57

0.50

0.52

0.68

布林带得分0.90MACD得分1.001.00 0.73 0.81 1.001.00 1.00 1.00 1.00价格情绪得分 量能情绪

布林带得分0.90

MACD得分1.00

1.00 0.73 0.81 1.00

1.00 1.00 1.00 1.00

RSI得分 0.13

0.13

0.12

0.11

0.40

PSY得分 0.17

0.17

0.17

0.17

0.33

量能情绪得分-0.31

-0.63

-0.78

-0.41

-0.24

换手率得分-0.40

-0.72

-0.91

-0.56

-0.42

成交量得分-0.23

-0.53

-0.65

-0.26

-0.05

复合情绪得分0.12

-0.03

-0.14

0.06

0.22

资料来源：,资讯

1.0

0.8

0.6

0.4

0.2

0.0

-0.2

-0.4

-0.6

-0.8

-1.0

资料来源：,资讯

24/5/1324/5/1424/5/1524/5/1624/5/17近1周走势大盘成长 0.180.02-0.16-0.060.01大盘价值

24/5/13

24/5/14

24/5/15

24/5/16

24/5/17近1周走势

大盘成长 0.18

0.02

-0.16

-0.06

0.01

大盘价值 0.09

0.15

0.10

0.25

0.40

中盘成长 0.02

-0.13

-0.27

-0.11

-0.19

中盘价值 0.05

-0.05

0.14

0.34

0.26

小盘成长 0.27

0.08

0.11

0.08

0.25

大盘成长 大盘价值 中盘成长

1.0

0.8

0.6

0.4

0.2

0.0

-0.2

-0.4

-0.6

中盘价值 小盘成长 小盘价值

小盘价值 0.41 -0.00 0.15 0.26 0.38

资料来源：,资讯 资料来源：,资讯

从结构层面来看，成长和价值风格估值差有所回升。对于价值板块，当