A股策略展望：地产政策落地后，是核心资产的春天.docxVIP

目录

一、稳地产政策落地，再次验证“多头思维” .-3-

二、地产政策落地后，是核心资产的春天............................................................-4-

三、核心资产统一战线正在重塑............................................................................-5-

四、“15+3”：新时代的核心资产.............................................................................-8-

五、5月行业配置建议...........................................................................................-12-

风险提示：关注经济数据波动，政策超预期收紧，美联储超预期加息等。...-20-

图表目录

图表1、近年来市场表现与宏观经济走势及对其预期的变化高度相关..............-3-

图表2、经济企稳修复、企业盈利向上周期，优质龙头资产往往跑赢..............-4-图表3、主动偏股型基金持股市值前5/10/30/50/100大重仓股的市值占比.......-5-图表4、主动偏股型基金持仓前3/5/10大重仓行业占比......................................-6-

图表5、今年1-3月保费收入维持两位数增长......................................................-6-

图表6、险资仓位仍处于历史低位.........................................................................-6-

图表7、被动指数型基金近2-3年加速扩容..........................................................-7-

图表8、年初以来宽基类ETF流入规模分布（截至5月10日）.......................-7-

图表9、4月24日以来外资净流入规模Top20个股.............................................-7-

图表10、2024年以来不同增速分组下的表现和股息率.......................................-8-

图表11、A股盈利复合增速超过名义GDP增速3倍占比20%..........................-9-

图表12、未来GDP与全A增速中枢下台阶.........................................................-9-

图表13、高景气稀缺可能延续较长一段时间......................................................-10-

图表14、2023年上市公司分红力度明显改善.....................................................-10-

图表15、一级行业分红比例中位数及其变化......................................................-11-

图表16、A股历年股息率在3%及以上的公司数量占比....................................-11-

图表17、“15+3”资产兼顾成长性、高股息和较高的ROE.................................-12-

图表18、食品饮料板块销售净利率延续抬升......................................................-13-

图表19、2023年食品饮料分红比例升至全行业第一.........................................-13-

图表20、今年新能源乘用车销量保持稳定增长（万辆）..................................-13-

图表21、2030年全球电网投资额有望超6000亿美元..