可转债打新系列-欧通转债：服务器电源国产领先企业.pdfVIP

转债动态报告

目录

1欧通转债基本条款与申购价值分析3

1.1转债基本条款3

1.2中签率分析3

1.3申购价值分析4

2欧陆通基本面分析5

2.1所处行业及产业链分析5

2.2股权结构分析7

2.3公司经营业绩8

2.4同业比较与竞争优势9

3募投项目分析11

4风险提示12

插图目录13

表格目录13

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2

转债动态报告

1欧通转债基本条款与申购价值分析

1.1转债基本条款

欧通转债发行规模6.45亿元，债项与主体评级为AA-/AA-级；转股价44.86

元，截至2024年7月2日转股价值92.47元；发行期限为6年，各年票息的算

术平均值为0.92元，到期补偿利率12%，属于新发行转债较高水平。按2024年

7月2日6年期AA-级中债企业债到期收益率4.66%的贴现率计算，债底为88.14

元，纯债价值较高。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本和流通股

本的摊薄压力均为14.21%，存在一定的摊薄压力。

表1：欧通转债发行要素表

债券代码123241.SZ债券简称欧通转债

公司代码300870.SZ

公司名称深圳欧陆通电子股份有限公司

债项/主体评级AA-/AA-

发行额6.45亿元

期限（年）6年

利率0.10%、0.30%、0.60%、1.00%、1.50%、2.00%

预计发行/起息日期2024-07-05

转股起始日期2025-01-13

转股价44.8600

赎回条款转股期，15/30，130%

向下修正条款存续期，15/30，85%

回售条款最后两个计息年度，30，70%

补偿条款到期赎回价格：112元

原始股东股权登记日2024-07-04

网上申购及配售日期2024-07-05

申购代码/配售代码370870/380870

主承销商国金证券

资料来源：iFinD,民生证券研究院

1.2中签率分析

截至2024年7月2日，公司前三大股东南京王越科王创业投资合伙企业(有

限合伙)、深圳市格诺利信息咨询有限公司、深圳市通聚信息技术咨询合伙企业(有

限合伙)分别持有占总股本28.89%、28.89%、3.59%的股份，前十大股东合计持

股比例为67.97%，根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在

70%左右。剩余网上申购新债规模为1.94亿元，因单户申购上限为100万元，假

设网上申购账户数量介于550-650万户，预计中签率在0.003