24Q2食品饮料行业基金持仓分析：板块环比减配，白酒超配收窄.docxVIP

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公募基金食饮板块整体减配，超配收窄 3

24Q2食品饮料降至重仓第二行业，持仓比例及超配比例环比下降 3

主被动基金均边际减配，主动基金持仓降幅较大 4

白酒持仓下降超配收窄，大众品转为低配 5

重点股减仓居多，不乏亮眼个股 6

白酒四强持仓下降，茅五稳居重仓前十 6

白酒个股普遍减配，大众品啤酒增仓有亮点 7

投资建议 9

风险提示 10

图表目录

图表目录

图1.食品饮料板块24Q2持仓比例降至行业第二 3

图2.食品饮料板块基金持仓变化 4

图3.主动权益基金及被动指数基金在食饮板块持仓规模（亿元） 4

图4.食品饮料板块指数基金与主动权益基金持仓对比 5

图5.白酒板块指数基金与主动权益基金持仓对比 5

图6.白酒板块基金持仓变化 6

图7.大众品板块基金持仓变化 6

图8.茅台、五粮液基金持仓变化 7

图9.泸州老窖、山西汾酒基金持仓变化 7

图10.食品饮料基金重仓持股市值前30大个股持仓变动情况 8

表1.分子板块基金重仓持仓比例 5

表2.分子板块基金重仓超配比例 6

表3.基金重仓前20大个股持仓比例（%） 7

表4.食品饮料持有基金数量前10大个股 9

表5.食品饮料基金重仓持股占流通股比重前10大个股 9

公募基金食饮板块整体减配，超配收窄

24Q2食品饮料降至重仓第二行业，持仓比例及超配比例环比下降

本报告基金样本为全部内地公募基金，根据相关基金已全部披露的2024年中报，

样本基金净值规模约2.65万亿元。其中食品饮料持仓为2906亿元，占比10.97%。

24Q2食品饮料板块整体减配，基金重仓股持仓比例环比24Q1下降3.16pct。24Q2季末基金食品饮料板块重仓持股比例为10.97%（食品饮料重仓持股市值/基金重仓持股总市值），较24Q1下降3.16pct。23Q2-24Q2公募基金食品饮料重仓比例分别为12.90%、14.00%、13.65%、14.14%、10.97%。全行业中，食饮板块重仓比例降至第二，被电子板块超越。

图1.食品饮料板块24Q2持仓比例降至行业第二

16%

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

24Q2持仓比例 24Q1持仓比例

注：行业分类采用SW一级行业数据来源：、

24Q2食品饮料板块超配收窄，基金重仓股超配比例环比24Q1下降2.51pct。24Q2季末食品饮料市值占A股比重为5.26%（剔除银行石油石化市值比重为6.83%），食品饮料板块继续处于超配状态，超配5.71pct，超配比例环比下降2.51pct。24Q2边际减仓幅度较大，24Q2消费需求整体转淡，市场对食饮板块预期出现回落，白酒作为食饮核心板块面临较大幅度减配。

图2.食品饮料板块基金持仓变化

超配比例 基金重仓食品饮料配置比例

食品饮料市值/A股 食品饮料市值/A股（非银行石油石化）

20%

15%

10%

5%

2010/62010/12

2010/6

2010/12

2011/6

2011/12

2012/6

2012/12

2013/6

2013/12

2014/6

2014/12

2015/6

2015/12

2016/6

2016/12

2017/6

2017/12

2018/6

2018/12

2019/6

2019/12

2020/6

2020/12

2021/6

2021/12

2022/6

2022/12

2023/6

2023/12

2024/6

数据来源：、

主被动基金均边际减配，主动基金持仓降幅较大

24Q2食饮板块主动权益基金、被动指数基金持仓比例均环比下降。具体来看，

24Q2主动权益基金食品饮料持仓比例环比下降3.63pct至8.64%，其中白酒持仓比例环比下降3.06pct至7.53%；24Q2被动指数基金食品饮料持仓比例环比下降2.49pct至16.07%，其中白酒持仓比例环比下降2.04pct至15.24%。

图3.主动权益基金及被动指数基金在食饮板块持仓规模（亿元）

主动权益基金持仓规模：食品饮料 被动指数基金持仓规模：食品饮料

主动权益基金持仓规模：白酒 被动指数基金持仓规模：白酒

数据来源：、