加拿大，全球优质焦煤出口国.docxVIP

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加拿大：焦煤资源丰富，全球第 大炼焦煤出口国 3

煤资源丰富 3

煤产量呈下降趋势，且未来难现增产空间 5

世界第 大炼焦煤出口国 6

中国7%炼焦煤进口份额来自加拿大 7

明克资源：加拿大炼焦煤龙，全球第二大炼焦煤出口商 8

加拿大炼焦煤龙 ，业绩屡创佳绩 8

炼焦煤资源丰富，销售半径布局全球 10

资源丰富，产销稳定，毛利优异 10

控股出口港，销售半径布局全球 12

资建议 14

风险难示 14

表目录

表1：加拿大煤矿资源主要分布在西部和南部 3

表2：不列颠哥伦比亚省拥有7座在产焦煤矿 4

表3：加拿大焦煤指标分析 4

表4：2023年加拿大煤 产量相比2012年下降28% 5

表5：加拿大动力煤产量占比逐年下降，炼焦煤占比上升 5

表6：加拿大焦煤计划开采项目 6

表7：2014-2023年加拿大煤出口情况 6

表8：2021-2023年加拿大炼焦煤出口占比平均为80%（单位：万吨） 6

表9：2022年全球炼焦煤主要出口国及占比 7

表10：2022年加拿大煤 出口结构 7

表11：2017-2023年中国从加拿大进口煤情况（万吨） 7

表12：2017-2023年中国进口炼焦煤分国别情况（万吨） 7

表13：公 在美洲和澳大利亚拥有8个在产矿山和多个锌矿联合开发项目，有4个炼焦煤矿区 8

表14：公 炼焦煤产量占加拿大炼焦煤产量80%以上 9

表15：公 2021-2023年受益于炼焦煤价格上涨收入上升 9

表16：2021起年受益于炼焦煤价格上涨扭亏为盈 9

表17：2022和2023年公炼焦煤收入飞上升 10

表18：2022年炼焦煤业务占公 总收入60% 10

表19：公 毛利显著难高，炼焦煤毛利是主要来源（百万加元） 10

表20：公 主要业务毛利率 10

表21：公 拥有 座在产焦煤矿，总储量约8.6亿吨（截至2022年12月31日） 11

表22：公 炼焦煤产销量保持稳定，2023年实现年产销量2370万吨 11

表23：2021-2023年炼焦煤收入快增长（单位：百万加元） 12

表24：2021-2023年吨煤售价创新高 12

表25：2014-2023年公 吨煤具 成本情况（单位：加元） 12

表26：2022年吨煤毛利率高达61%创新高 12

表27：2022-2023年公 炼焦煤海销售情况（百万加元） 13

表28：2023年公 70%炼焦煤收入来自亚洲 13

加拿大：焦煤资源丰富，全球第四大炼焦煤出口国

煤炭资源丰富

加拿大煤炭资源丰富。截至2019年底，加拿大煤炭可采储量65.82亿吨，占全球可采储量的0.6%，储采比为130，全球排16位，其中无烟煤与烟煤43.46亿吨，次烟煤与褐煤22.36亿吨。截至2018年，加拿大有生产煤矿24座，其中22座为露天矿，2座

为井工矿。

图表1：加拿大煤矿资源主要分布在西部和南部

资料来源：加拿大政府官网，

不列颠哥伦比亚省和阿尔伯塔省生产了加拿大83%的煤炭。加拿大97%的煤炭资源发现于西部省份，东部的安大略、新斯科舍和新布伦瑞克也有少量煤炭，北部地区也有煤炭资源，但勘探程度低。2021年，不列颠哥伦比亚省煤炭产量占比62%，阿尔伯塔省

21%，萨斯喀彻温省17%，新斯科舍省0.4%。优质炼焦煤资源主要分布于不列颠哥伦

比亚省东南部和艾伯塔省中西部，具体为不列颠哥伦比亚省的Kootenay煤田和PeaceRiver煤田，以及艾伯塔省内靠近不列颠哥伦比亚省的边界地区。不列颠哥伦比亚省的大部分煤炭通过温哥华和鲁珀特王子港附近的西海岸港口运输出口到世界各地，主要市场包括亚洲国家，尤其是中国、韩国、日本和印度，部分煤炭销往加拿大东部的钢厂以及南美和欧洲。

阿尔伯塔省：煤炭资源储量约为60亿吨，主要为动力煤和炼焦煤；

不列颠哥伦比亚省：80%~90%为冶金用煤（炼焦煤）；

萨斯喀彻温省：主产动力煤；

新斯科舍省：资源储量估计在30亿吨，主产动力煤。

图表2：不列颠哥伦比亚省拥有7座在产焦煤矿

资料来源：CBCnews，

全球优质主焦煤资源。加拿大煤炭资源丰富，炼焦煤品质较好，一般具有低灰、低硫和低磷的特点，其生产的焦炭强度较好，可以部分替代国内优质焦煤和澳大利亚焦煤。加

拿大焦煤与国内焦煤显著的区别特征是低硫、煤层单一、不同批次煤质较稳定。但从性价比来看，加拿大煤一直维持比较高的价位，性价比偏低会部分抑制国内企业采购需求。

图表3：加拿大焦煤指标分析

其

基础指标