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2025年特许金融分析师机构投资者的再平衡策略专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师机构投资者的再平衡策略专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师机构投资者的再平衡策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、机构投资者在进行投资组合再平衡时，最核心的目标是什么？

A、最大化短期收益

B、维持投资组合的风险水平与目标一致

C、追逐市场热点

D、最小化交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。再平衡策略的核心目标是确保投资组合的实际风险敞口（如

资产配置比例）与长期战略目标保持一致，防止因市场波动导致风险偏离。A选项错

误，因为再平衡并非追求短期收益；C选项错误，追逐热点与再平衡的纪律性相悖；D

选项虽然重要，但交易成本是再平衡的约束条件而非核心目标。知识点：再平衡的基本

原理。易错点：将再平衡与主动投机混淆。

2、下列哪种再平衡方法在市场剧烈波动时可能因交易成本过高而失效？

A、定期再平衡

B、阈值再平衡

C、时间区间与阈值结合法

D、买入并持有策略

【答案】B

【解析】正确答案是B。阈值再平衡在市场剧烈波动时可能频繁触发交易，导致成

本飙升。A选项定期再平衡固定时间操作，成本可控；C选项结合法可缓解阈值法的缺

陷；D选项不涉及再平衡。知识点：再平衡方法的优缺点。易错点：忽略市场波动对阈

值法的影响。

3、机构投资者在再平衡时，优先选择流动性高的资产的主要原因是？

A、流动性高的资产收益更高

B、降低交易对价格的冲击

C、符合监管要求

D、简化税务处理

【答案】B

【解析】正确答案是B。高流动性资产可减少交易对市场价格的冲击，降低再平衡

成本。A选项错误，流动性与收益无直接关系；C、D选项与流动性关联性较低。知识

点：再平衡中的流动性管理。易错点：将流动性与收益性混淆。

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4、再平衡策略中，“容忍区间”（ToleranceBand）的主要作用是？

A、设定最低收益目标

B、控制交易频率和成本

C、限制单一资产比例

D、规避系统性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。容忍区间通过设定资产比例的波动范围，避免频繁交易，平

衡成本与风险。A、C、D选项均非容忍区间的直接功能。知识点：再平衡的参数设定。

易错点：将容忍区间与风险限额混淆。

5、机构投资者在再平衡时，若面临税务约束，最可能采取的策略是？

A、优先卖出亏损资产

B、优先买入高收益资产

C、完全忽略税务影响

D、仅调整现金部分

【答案】A

【解析】正确答案是A。优先卖出亏损资产可利用资本损失抵税，降低税务成本。B

选项可能增加税负；C选项不符合税务优化原则；D选项过于保守。知识点：再平衡中

的税务考量。易错点：忽略税务对再平衡决策的影响。

6、再平衡策略中，“再平衡偏差”（RebalancingDrift）指的是？

A、交易执行价格的偏差

B、实际资产比例与目标比例的偏离

C、预期收益与实际收益的差距

D、市场波动率的差异

【答案】B

【解析】正确答案是B。再平衡偏差特指资产比例因市场波动偏离目标值。A、C、D

选项均与偏差定义无关。知识点：再平衡的度量指标。易错点：将偏差与收益或波动率

混淆。

7、机构投资者在再平衡时，若采用“现金流再平衡”（CashFlowRebalancing），其

优势是？

A、无需出售现有资产

B、提高投资组合收益

C、降低市场风险

D、简化操作流程

【答案】A

2025年特许金融分析师机构投资者的再平衡策略专题试卷及解析3

【解析】正确答案是A。现金流再平衡利用新增资金或分红调整比例，避免出售资

产。B、C选项并非直接优