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2025年金融风险管理师信用利差期权定价模型专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师信用利差期权定价模型专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师信用利差期权定价模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、信用利差期权的主要功能是什么？

A、对冲利率风险

B、对冲信用利差变动风险

C、对冲汇率风险

D、对冲商品价格风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用利差期权主要用于对冲信用利差变动带来的风险，当

信用利差扩大或缩小时，期权价值会相应变化。A选项错误，利率风险通常通过利率互

换或利率期权对冲；C选项错误，汇率风险通过外汇衍生品对冲；D选项错误，商品价

格风险通过商品期货或期权对冲。知识点：信用利差期权的应用场景。易错点：混淆不

同类型风险的对冲工具。

2、下列哪种模型常用于信用利差期权定价？

A、BlackScholes模型

B、二叉树模型

C、结构化模型

D、蒙特卡洛模拟

【答案】C

【解析】正确答案是C。结构化模型（如Merton模型）是信用利差期权定价的常用

方法，它基于公司资产价值变动推导违约概率。A选项错误，BlackScholes模型主要用

于股票期权定价；B选项错误，二叉树模型虽可用于期权定价，但不是信用利差期权的

主流模型；D选项错误，蒙特卡洛模拟是数值方法而非定价模型本身。知识点：信用利

差期权定价模型分类。易错点：混淆不同模型的适用场景。

3、信用利差期权的标的资产通常是什么？

A、股票价格

B、利率

C、信用利差

D、汇率

【答案】C

【解析】正确答案是C。信用利差期权的标的资产是信用利差，即公司债券收益率

与无风险利率的差额。A、B、D选项均与信用利差无关。知识点：信用利差期权的定

2025年金融风险管理师信用利差期权定价模型专题试卷及解析2

义。易错点：混淆不同期权的标的资产。

4、信用利差扩大时，信用利差看涨期权的价值如何变化？

A、增加

B、减少

C、不变

D、无法确定

【答案】A

【解析】正确答案是A。信用利差看涨期权的价值随信用利差扩大而增加，因为期

权买方有权以固定利差买入，市场利差扩大时期权更具价值。B选项错误，利差扩大时

看涨期权价值不会减少；C选项错误，期权价值会随标的变化；D选项错误，变化方向

是确定的。知识点：信用利差期权价值与利差的关系。易错点：混淆看涨与看跌期权的

价值变化方向。

5、下列哪种因素不会影响信用利差期权定价？

A、违约概率

B、无风险利率

C、公司股价波动率

D、回收率

【答案】C

【解析】正确答案是C。公司股价波动率主要影响股票期权定价，对信用利差期权

定价影响较小。A、B、D选项均直接影响信用利差期权定价。知识点：信用利差期权

定价的影响因素。易错点：混淆不同期权定价的影响因素。

6、信用利差期权的买方通常是什么类型的投资者？

A、追求高收益的投机者

B、对冲信用风险的机构

C、短期套利者

D、长期价值投资者

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用利差期权的买方通常是对冲信用风险的机构，如银行、

基金等。A、C、D选项均不是主要买方类型。知识点：信用利差期权的市场参与者。易

错点：混淆不同投资者的动机。

7、信用利差期权的到期价值取决于什么？

A、标的债券价格

B、信用利差与执行利差的差额

C、无风险利率

D、公司市值

2025年金融风险管理师信用利差期权定价模型专题试卷及解析3

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用利差期权的到期价值取决于信用利差与执行利差的差

额，差额越大期权价值越高。A、C、D选项均不直接决定到期价值。知识点：信用利

差期权的到期价值计算。易错点：混淆不同期权