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2025年特许金融分析师使用蒙特卡洛模拟进行股票估值专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师使用蒙特卡洛模拟进行股票估值专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师使用蒙特卡洛模拟进行股票估值专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在蒙特卡洛模拟中，用于生成随机变量的基础概率分布通常是什么？

A、均匀分布

B、正态分布

C、二项分布

D、泊松分布

【答案】B

【解析】正确答案是B。正态分布是蒙特卡洛模拟中最常用的基础概率分布，因为

它能很好地描述许多金融变量的自然波动特征。A选项均匀分布虽然也是基础分布，但

不太适合描述金融变量；C选项二项分布适用于离散事件；D选项泊松分布适用于稀有

事件建模。知识点：概率分布在金融建模中的应用。易错点：误认为均匀分布更”随机”

而选择A。

2、蒙特卡洛模拟在股票估值中的主要优势是什么？

A、计算速度快

B、能处理不确定性

C、结果绝对准确

D、不需要历史数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。蒙特卡洛模拟的最大优势是能够处理复杂的不确定性，通

过多次随机抽样获得概率分布结果。A选项错误，模拟通常需要大量计算；C选项错

误，任何模型都有局限性；D选项错误，模拟需要历史数据来设定参数。知识点：蒙特

卡洛模拟的特点。易错点：过分追求”准确性”而选择C。

3、在股票估值模拟中，通常需要设定多少次模拟才能获得稳定结果？

A、100次以下

B、1001000次

C、100010000次

D、10000次以上

【答案】D

【解析】正确答案是D。通常需要至少10000次模拟才能获得统计上显著的结果。

A、B、C选项的模拟次数太少，结果可能不稳定。知识点：模拟次数与结果稳定性关

系。易错点：低估所需模拟次数。

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4、蒙特卡洛模拟中，“路径依赖”是指什么？

A、模拟路径的随机性

B、结果依赖于历史路径

C、路径可以无限延伸

D、路径必须连续

【答案】B

【解析】正确答案是B。路径依赖指当前结果受历史路径影响，如亚式期权。A选

项描述的是随机性特征；C、D选项与路径依赖无关。知识点：路径依赖概念。易错点：

混淆随机性与路径依赖。

5、在股票估值中，蒙特卡洛模拟最不适合评估哪种证券？

A、普通股

B、期权

C、可转换债券

D、固定利率债券

【答案】D

【解析】正确答案是D。固定利率债券现金流确定，不需要复杂模拟。A、B、C选

项都含有不确定性，适合蒙特卡洛模拟。知识点：蒙特卡洛模拟适用范围。易错点：认

为所有证券都需要模拟。

6、减少蒙特卡洛模拟方差的最常用技术是什么？

A、增加模拟次数

B、对偶变量法

C、改变分布类型

D、缩短时间步长

【答案】B

【解析】正确答案是B。对偶变量法是有效的方差减少技术。A选项虽能减少方差

但效率低；C、D选项不能直接减少方差。知识点：方差减少技术。易错点：简单认为

增加次数是最佳方法。

7、在股票估值模拟中，通常需要输入的关键参数不包括？

A、预期收益率

B、波动率

C、公司历史

D、无风险利率

【答案】C

【解析】正确答案是C。公司历史不是直接输入参数，而是用于估计其他参数。A、

B、D都是核心输入参数。知识点：蒙特卡洛模拟输入参数。易错点：认为历史数据越

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多越好。

8、蒙特卡洛模拟结果的置信区间通常如何确定？

A、固定为95%

B、根据模拟次数自动调整

C、由分析师主观设定

D、基于标准差计算

【答案】D

【解析】正确答案是D。置信区间基