2025年金融风险管理师利率互换定价中隐含的远期利率决定因素专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师利率互换定价中隐含的远期利率决定因素专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率互换定价中隐含的远期利率决

定因素专题试卷及解析

2025年金融风险管理师利率互换定价中隐含的远期利率决定因素专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率互换定价中，隐含的远期利率主要反映了市场对未来哪种利率的预期？

A、即期利率

B、固定利率

C、浮动利率

D、无风险利率

【答案】C

【解析】正确答案是C。隐含的远期利率是市场对未来浮动利率的预期，是利率互

换定价的核心。A选项即期利率是当前利率，不符合题意；B选项固定利率是互换合约

中约定的利率，不是隐含的；D选项无风险利率是基准利率，但隐含远期利率更直接反

映浮动利率预期。知识点：利率互换定价原理。易错点：混淆即期利率与远期利率的概

念。

2、影响利率互换隐含远期利率的最主要因素是？

A、交易对手信用风险

B、市场流动性状况

C、当前收益率曲线形状

D、互换协议期限

【答案】C

【解析】正确答案是C。当前收益率曲线形状直接决定了隐含远期利率的水平，是

定价的基础。A选项信用风险会影响利差但不是主要因素；B选项流动性会影响交易成

本但非决定因素；D选项期限是变量但非决定因素。知识点：收益率曲线与远期利率关

系。易错点：过度关注次要因素而忽略核心影响因素。

3、当收益率曲线向上倾斜时，隐含的远期利率通常表现为？

A、低于即期利率

B、等于即期利率

C、高于即期利率

D、与即期利率无关

【答案】C

【解析】正确答案是C。向上倾斜的收益率曲线表明市场预期未来利率上升，因此

隐含远期利率会高于当前即期利率。A、B选项与曲线特征不符；D选项错误，两者存

在明确关系。知识点：收益率曲线形态解读。易错点：混淆不同曲线形态下的利率预期。

2025年金融风险管理师利率互换定价中隐含的远期利率决定因素专题试卷及解析2

4、利率互换定价中，隐含远期利率的计算基础是？

A、历史利率数据

B、市场利率预期

C、央行政策利率

D、同业拆借利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。隐含远期利率本质是市场对未来利率的预期，而非历史数

据或政策利率。A选项历史数据仅作参考；C选项政策利率是影响因素之一但非计算基

础；D选项同业拆借利率是即期利率的一种。知识点：远期利率的市场预期属性。易错

点：混淆计算基础与影响因素。

5、在利率互换中，隐含远期利率与固定利率的关系是？

A、固定利率等于隐含远期利率

B、固定利率是隐含远期利率的加权平均

C、固定利率与隐含远期利率无关

D、固定利率低于隐含远期利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。固定利率是整个互换期内隐含远期利率的加权平均值，这

是无套利定价原理的体现。A选项仅在特殊情况下成立；C选项错误，两者密切相关；

D选项关系不固定。知识点：利率互换定价机制。易错点：忽略加权平均的概念。

6、影响隐含远期利率波动性的主要因素是？

A、宏观经济数据发布

B、交易量大小

C、合约名义本金

D、清算机制

【答案】A

【解析】正确答案是A。宏观经济数据直接影响市场对未来利率的预期，从而影响

隐含远期利率的波动性。B、C、D选项是市场因素但非主要波动来源。知识点：利率

波动性驱动因素。易错点：混淆波动性来源与交易特征。

7、当市场预期央行将加息时，隐含远期利率通常会如何变化？

A、下降

B、不变

C、上升

D、先升后降

【答案】C

2025年金融风险管理师利率互换定价中隐含的远期利率决定因素专题试卷及解析3

【解析】正确答案是C。加息预期会推高市场对未来利率的预期，导致隐含远期利

率上升。A、B选项与预期不符；D选项过于复杂且非典型反应。知识点：货币政策预

期与利率关系。易错点：忽略市场预期的即时反应。

8、利率互换中，隐含远期利率的期限结构主要取决于？

A、合约期限

B、付息频率

C、市场利率期限结构

D、交易对手类型

【答案】