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2025年金融风险管理师希腊字母与情景分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师希腊字母与情景分析专题试卷及解

析

2025年金融风险管理师希腊字母与情景分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在期权风险管理中，Delta衡量的是？

A、标的资产价格变动对期权价格的影响

B、标的资产价格波动率变动对期权价格的影响

C、时间流逝对期权价格的影响

D、无风险利率变动对期权价格的影响

【答案】A

【解析】正确答案是A。Delta是衡量标的资产价格变动1单位时，期权价格变动的

幅度，是最基础的风险指标。B选项描述的是Vega，C选项是Theta，D选项是Rho。

知识点：希腊字母定义。易错点：容易混淆Delta和Vega，因为两者都与价格相关，但

Delta针对标的资产价格，Vega针对波动率。

2、当交易员预期市场将出现剧烈波动但方向不明时，最适合采用的策略是？

A、买入看涨期权

B、买入看跌期权

C、买入跨式组合

D、卖出保护性看跌期权

【答案】C

【解析】正确答案是C。跨式组合同时买入相同执行价的看涨和看跌期权，无论市

场大涨还是大跌都能获利，适合波动率交易。A和B只适合单向预期，D是保守策略。

知识点：期权组合策略。易错点：容易忽略”方向不明”这个关键条件。

3、在情景分析中，压力测试的主要目的是？

A、预测日常市场波动

B、评估极端但可能发生的风险

C、计算每日风险价值

D、优化投资组合收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。压力测试专门用于评估极端市场条件下的潜在损失，是VaR

的补充。A是日常监控，C是VaR计算，D是投资目标。知识点：压力测试定义。易

错点：容易与VaR混淆，但压力测试关注尾部风险。

4、Gamma风险最大的期权特征是？

A、深度实值且临近到期

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B、平值且临近到期

C、深度虚值且长期限

D、平值且长期限

【答案】B

【解析】正确答案是B。Gamma在平值期权且临近到期时达到峰值，因为此时Delta

对标的资产价格最敏感。A和C的Gamma都很小，D的Gamma虽然较大但不如B

极端。知识点：Gamma特性。易错点：容易忽略时间因素对Gamma的影响。

5、Vega风险最高的期权类型是？

A、短期平值期权

B、长期平值期权

C、短期深度实值期权

D、长期深度实值期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。Vega随到期期限增加而增大，平值期权的Vega最大。A

的期限短，C和D的实值程度高都会降低Vega。知识点：Vega特性。易错点：容易混

淆时间和实值程度对Vega的影响。

6、在情景分析中，历史情景法的优势是？

A、可以预测未发生过的风险

B、基于真实历史事件，可信度高

C、计算简单快速

D、适用于所有金融产品

【答案】B

【解析】正确答案是B。历史情景法使用真实历史危机事件，具有说服力。A是假

设情景法的优势，C是蒙特卡洛模拟的优势，D不正确。知识点：情景分析方法。易错

点：容易混淆不同情景方法的特点。

7、Theta风险最大的期权特征是？

A、长期深度实值期权

B、短期平值期权

C、长期平值期权

D、短期深度虚值期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。Theta（时间衰减）在短期平值期权时最大，因为时间价值

快速消失。A和C的期限长，D的虚值程度高都会降低Theta。知识点：Theta特性。

易错点：容易忽略平值和短期两个条件的叠加效应。

8、当交易员担心Vega风险时，最合适的对冲工具是？

2025年金融风险管理师希腊字母与情景分析专题试卷及解析