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2025年金融风险管理师期货保证金制度失败案例分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期货保证金制度失败案例分析专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师期货保证金制度失败案例分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在2020年原油宝事件中，导致投资者穿仓的核心制度缺陷是什么？

A、保证金比例设置过低

B、缺乏强制平仓机制

C、未设置负价格交易规则

D、杠杆倍数过高

【答案】C

【解析】正确答案是C。原油宝事件中，由于产品设计未考虑负价格情况，导致当

WTI原油期货价格跌至负值时，投资者不仅损失全部保证金，还倒欠银行资金。知识

点：期货合约特殊风险条款设计。易错点：容易将问题归咎于保证金比例，但根本原因

是产品规则未覆盖极端市场情况。

2、1995年巴林银行倒闭案中，尼克·里森利用了保证金制度的哪个漏洞？

A、保证金追缴不及时

B、跨市场保证金抵扣

C、虚构交易账户

D、保证金计算方法错误

【答案】C

【解析】正确答案是C。里森通过开设秘密账户88888隐藏亏损，利用了保证金制

度对账户监控的漏洞。知识点：账户管理与保证金监控的关系。易错点：容易误选A，

但核心问题是账户管理而非保证金追缴流程。

3、2008年曼氏金融破产案中，客户保证金被挪用的主要监管缺失是？

A、保证金隔离制度执行不力

B、保证金比例计算错误

C、强制平仓延迟

D、保证金利息分配不当

【答案】A

【解析】正确答案是A。曼氏金融将客户保证金用于自营交易，违反了客户资金隔

离原则。知识点：客户资金保护制度。易错点：容易关注技术性问题而忽视最基本的隔

离原则。

4、在国债期货”327事件”中，保证金制度失效的直接原因是？

A、保证金比例过低

2025年金融风险管理师期货保证金制度失败案例分析专题试卷及解析2

B、保证金追缴不及时

C、交易所临时调整保证金

D、保证金计算模型错误

【答案】C

【解析】正确答案是C。交易所临时宣布提高保证金比例，导致多方资金链断裂。知

识点：保证金政策调整的市场影响。易错点：容易忽略政策突然变化带来的系统性风险。

5、伦敦金属交易所(LME)镍期货逼空事件中，保证金制度暴露的主要问题是？

A、保证金比例设置不合理

B、保证金追缴频率过低

C、保证金计算不透明

D、跨市场保证金协调不足

【答案】A

【解析】正确答案是A。LME镍期货保证金比例未能及时反映市场波动，加剧了逼

空风险。知识点：保证金动态调整机制。易错点：容易将问题归咎于追缴频率，但核心

是初始保证金设置问题。

6、2013年”光大乌龙指”事件中，保证金制度未能阻止风险蔓延的原因是？

A、系统故障导致保证金计算错误

B、保证金追缴机制失灵

C、高频交易绕过保证金限制

D、保证金比例设置过低

【答案】C

【解析】正确答案是C。高频交易策略在极短时间内完成大量交易，传统保证金监

控机制无法及时响应。知识点：高频交易对保证金制度的挑战。易错点：容易误选技术

故障，但本质是制度设计滞后。

7、1987年美国股灾中，组合保证金制度失效的主要原因是？

A、保证金计算模型过于简单

B、跨市场保证金协调不足

C、保证金追缴过于频繁

D、保证金比例设置过高

【答案】B

【解析】正确答案是B。股灾时期各交易所保证金政策不统一，加剧了市场流动性

危机。知识点：跨市场保证金协调机制。易错点：容易关注单一市场问题而忽视系统性

协调。

8、中国股指期货2015年股灾期间，保证金制度调整的主要失误是？

A、保证金比例调整幅度过大

2025年金融风险管理师期货保证金制度失败案例分析专题试卷及解析3

B、保证金追缴过于频繁

C、保证金计算