2025年特许金融分析师财务报表与权益投资估值专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师财务报表与权益投资估值专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师财务报表与权益投资估值专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师财务报表与权益投资估值专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在分析企业财务报表时，以下哪项最能反映企业的短期偿债能力？

A、资产负债率

B、流动比率

C、净资产收益率

D、市盈率

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动比率是流动资产与流动负债的比值，直接衡量企业用

短期资产偿还短期债务的能力，是核心的短期偿债能力指标。A选项资产负债率反映长

期偿债能力；C选项净资产收益率反映盈利能力；D选项市盈率是市场估值指标。知识

点：财务比率分析。易错点：混淆短期与长期偿债能力指标，或误将盈利能力指标当作

偿债能力指标。

2、在进行权益估值时，市净率（P/B）最适用于评估哪类公司？

A、高增长的科技公司

B、资产密集型且盈利稳定的公司

C、周期性不强的消费品公司

D、拥有大量无形资产的轻资产公司

【答案】B

【解析】正确答案是B。市净率（股价/每股净资产）的分子是市场价值，分母是账

面价值。对于资产密集型（如银行、保险、重工业）且盈利稳定的公司，其净资产能较

好地反映公司的内在价值，因此P/B是有效的估值工具。A选项高增长科技公司盈利

和资产波动大，净资产参考价值低；C选项周期性不强的消费品公司更适合用市盈率

（P/E）；D选项轻资产公司账面价值低，P/B会失真。知识点：相对估值模型的应用场

景。易错点：忽略不同估值指标的适用性，误用P/B评估轻资产或高增长公司。

3、根据国际财务报告准则（IFRS），以下哪项资产通常以公允价值计量且其变动计

入当期损益？

A、自用房地产

B、持有至到期投资

C、交易性金融资产

D、存货

【答案】C

2025年特许金融分析师财务报表与权益投资估值专题试卷及解析2

【解析】正确答案是C。交易性金融资产的主要目的是为近期内出售而持有，因此

IFRS要求其以公允价值计量，且公允价值的变动直接计入利润表（当期损益）。A选项

自用房地产通常以成本模式计量；B选项持有至到期投资以摊余成本计量；D选项存货

以成本与可变现净值孰低计量。知识点：IFRS下的资产计量模式。易错点：混淆不同

金融资产的分类及其相应的计量属性。

4、在现金流量表中，支付给供应商的现金流出应归类于哪项活动？

A、经营活动

B、投资活动

C、筹资活动

D、不涉及现金的活动

【答案】A

【解析】正确答案是A。支付给供应商的货款是企业在核心运营过程中产生的现金

流出，直接关系到企业的采购、生产和销售，因此属于经营活动现金流。B选项投资活

动通常与购买或出售长期资产（如固定资产、股权投资）相关；C选项筹资活动涉及与

所有者和债权人之间的交易（如发行股票、分配股利、取得贷款）。知识点：现金流量

表的分类。易错点：将所有与“支付”相关的现金流出都误认为是投资或筹资活动。

5、分析师在评估一家公司的盈利质量时，发现其净利润持续增长，但经营活动现

金流却持续为负或远低于净利润。这可能暗示什么问题？

A、公司正处于高速扩张期，大量投资于未来增长

B、公司的盈利主要来源于非现金收入，如应收账款的大幅增加

C、公司进行了大规模的股票回购

D、公司享受了高额的税收优惠

【答案】B

【解析】正确答案是B。净利润与经营现金流的长期背离是盈利质量差的危险信号。

如果净利润高而经营现金流低，通常意味着利润是“纸面富贵”，主要来源于未能转化为

现金的收入，最常见的就是应收账款激增，即公司确认了收入但钱没收回来。A选项扩

张期投资影响的是投资现金流；C选项股票回购属于筹资活动；D选项税收优惠会影响

净利润，但不会直接导致经营现金流为负。知识点：盈利质量分析。易错点：未能识别

净利润与现金流的背离所揭示的潜在风险，或将其与正常的商业活动混淆。

6、在杜邦分析体系中，以下哪个因