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2025年特许金融分析师商业票据的发行市场与投资者基础专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师商业票据的发行市场与投资者基础

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师商业票据的发行市场与投资者基础专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、商业票据（CommercialPaper）的典型期限范围是？

A、13个月

B、39个月

C、15年

D、510年

【答案】B

【解析】正确答案是B。商业票据是一种短期无担保债务工具，通常期限为39个月，

最长不超过270天（美国市场）。A选项13个月过短，C和D选项属于中长期债券范

畴。知识点：商业票据的期限特征。易错点：容易与短期国库券（通常1年以内）混淆。

2、商业票据的主要发行方式是？

A、公开发行

B、私募发行

C、银行承兑

D、政府担保

【答案】A

【解析】正确答案是A。商业票据主要通过公开发行方式在货币市场发行，面向机

构投资者。B选项私募发行较少见，C选项银行承兑是另一种票据工具，D选项政府担

保不符合商业票据的无担保特性。知识点：商业票据的发行机制。易错点：容易忽略商

业票据的无担保特性。

3、商业票据的主要投资者类型是？

A、个人投资者

B、商业银行

C、保险公司

D、货币市场基金

【答案】D

【解析】正确答案是D。货币市场基金是商业票据的最大投资者群体，因其追求短

期流动性。B和C选项也会参与但占比不高，A选项个人投资者直接参与很少。知识

点：商业票据的投资者结构。易错点：容易低估货币市场基金的重要性。

4、商业票据的信用评级通常由？

A、发行人自行评定

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B、财政部评定

C、国际评级机构评定

D、证券交易所评定

【答案】C

【解析】正确答案是C。商业票据的信用评级主要由穆迪、标普等国际评级机构评

定。A选项发行人自评缺乏公信力，B和D选项不是评级主体。知识点：商业票据的

信用评级机制。易错点：容易混淆评级主体。

5、商业票据的利率通常？

A、高于同期国债利率

B、低于同期国债利率

C、等于同期国债利率

D、与国债利率无关

【答案】A

【解析】正确答案是A。商业票据是无担保信用工具，风险高于国债，因此利率通

常高于同期国债。B和C选项错误，D选项忽略了市场利率联动性。知识点：商业票

据的定价机制。易错点：容易忽略信用风险溢价。

6、商业票据的发行规模通常？

A、较小（百万美元级）

B、中等（千万美元级）

C、较大（亿美元级）

D、巨大（百亿美元级）

【答案】C

【解析】正确答案是C。商业票据发行规模通常在亿美元级别，适合大型企业融资。

A和B选项规模过小，D选项过于夸张。知识点：商业票据的发行规模特征。易错点：

容易低估商业票据的发行规模。

7、商业票据的二级市场？

A、非常活跃

B、较为活跃

C、不太活跃

D、不存在

【答案】C

【解析】正确答案是C。商业票据主要持有至到期，二级市场流动性较差。A和B

选项高估了流动性，D选项过于绝对。知识点：商业票据的市场流动性。易错点：容易

高估二级市场活跃度。

8、商业票据的发行人主要是？

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A、小型企业

B、中型企业

C、大型企业

D、政府机构

【答案】C

【解析】正确答案是C。商业票据发行人多为信用评级较高的大型企业。A和B选

项企业规模不足，D选项政府发行的是国库券。知识点：商业票据的发行人特征。易错

点：容易忽略信用评级要求。

9、商业票据的计息