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2025年特许金融分析师财务报表与债券投资分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师财务报表与债券投资分析专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师财务报表与债券投资分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在分析公司财务报表时，以下哪项最能反映企业的短期偿债能力？

A、资产负债率

B、流动比率

C、净资产收益率

D、毛利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动比率是流动资产与流动负债的比值，直接衡量企业用

短期资产偿还短期债务的能力，是核心的短期偿债能力指标。A选项资产负债率反映长

期偿债能力；C选项净资产收益率衡量盈利能力；D选项毛利率反映主营业务的盈利水

平。知识点：财务比率分析。易错点：考生容易混淆反映不同能力的财务比率，需明确

各比率的核心用途。

2、当市场利率上升时，对于已发行的固定利率债券，其市场价格通常会？

A、上升

B、下降

C、不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。固定利率债券的票面利率在发行时已确定。当市场利率上

升时，新发行的债券将提供更高的利率，使得已发行的、利率较低的债券吸引力下降，

投资者会要求以更低的价格购买，从而导致其市场价格下跌。知识点：债券价格与利率

的关系。易错点：债券价格与市场利率呈反向变动关系，这是债券投资的基础，但初学

者容易记反。

3、根据国际财务报告准则（IFRS），以下哪项资产最可能采用重估价模型进行后续

计量？

A、存货

B、无形资产

C、投资性房地产

D、应收账款

【答案】C

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【解析】正确答案是C。IFRS允许企业对投资性房地产在成本模式和公允价值模式

（即重估价模型的一种体现）之间选择。A、B、D选项通常采用成本模式或摊余成本进

行后续计量。知识点：IFRS下的资产计量模式。易错点：考生可能误以为所有资产都

可以重估，实际上IFRS对重估价模型的应用有严格限制，投资性房地产是最典型的例

子。

4、在分析债券的信用风险时，以下哪项是信用评级机构最核心的评估因素？

A、债券的流动性

B、发行人的违约可能性

C、债券的剩余期限

D、市场利率波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用评级的核心目的是评估发行人未来无法按时足额偿还

本金和利息的可能性，即违约风险。A、C、D选项虽然会影响债券的投资价值，但并

非信用评级机构评估信用风险时的首要或核心因素。知识点：信用评级与信用风险。易

错点：考生可能将影响债券价格的所有因素都归为信用风险，需区分信用风险、利率风

险、流动性风险等。

5、一家公司的经营活动现金流量净额远高于其净利润，最可能的原因是？

A、公司大量销售商品但尚未收到货款

B、公司计提了大量的非付现费用，如折旧和摊销

C、公司支付了大量的股利

D、公司进行了大规模的固定资产投资

【答案】B

【解析】正确答案是B。净利润是在权责发生制基础上计算的，扣除了折旧、摊销等

非付现费用。而经营活动现金流量净额是收付实现制，不扣除这些费用。因此，当公司

计提大量非付现费用时，净利润会降低，但现金流量不受影响，导致前者远低于后者。

A选项会导致应收账款增加，现金流入减少；C、D选项属于筹资和投资活动，不影响

经营活动现金流量的比较基础。知识点：现金流量表与利润表的关系。易错点：不理解

权责发生制与收付实现制的根本区别，是解答此类题目的关键障碍。

6、对于零息债券，以下描述正确的是？

A、投资者在债券存续期内定期收到利息

B、其发行价格通常高于面值

C、投资者的收益全部来源于发行价格与面值之间的差额

D、其久期等于其到期期限

【答案】C

【解析】正确答案是C。零息债券不支付票面利息，以低于面值的价格折价发行，投

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