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2025年特许金融分析师三级行业生命周期分析在行为金融学中的应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师三级行业生命周期分析在行为金融

学中的应用专题试卷及解析

2025年特许金融分析师三级行业生命周期分析在行为金融学中的应用专题试卷及

解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在行业生命周期的导入期，投资者最可能表现出哪种行为金融学偏差？

A、过度自信

B、羊群效应

C、损失厌恶

D、锚定效应

【答案】B

【解析】正确答案是B。导入期行业信息不对称性高，投资者容易跟随主流观点，形

成羊群效应。A选项过度自信多见于成熟期，C选项损失厌恶在衰退期更明显，D选项

锚定效应在成长期常见。知识点：行业生命周期与行为偏差的对应关系。易错点：混淆

不同阶段的主导偏差类型。

2、成长期行业中，分析师最可能受到哪种认知偏差影响？

A、确认偏误

B、后视镜偏差

C、代表性启发

D、处置效应

【答案】C

【解析】正确答案是C。成长期行业高速增长特征容易使分析师过度外推短期表现，

产生代表性启发偏差。A选项确认偏误在成熟期更显著，B选项后视镜偏差在衰退期常

见，D选项处置效应与行业阶段关联性较弱。知识点：行为偏差在不同行业阶段的触发

机制。易错点：忽略行业特征对认知偏差的催化作用。

3、行业进入成熟期后，投资者情绪最可能呈现什么特征？

A、极端乐观

B、剧烈波动

C、趋于理性

D、持续悲观

【答案】C

【解析】正确答案是C。成熟期行业信息透明度高，竞争格局稳定，投资者决策更

趋理性。A选项极端乐观多见于导入期，B选项剧烈波动在成长期常见，D选项持续悲

2025年特许金融分析师三级行业生命周期分析在行为金融学中的应用专题试卷及解析2

观是衰退期特征。知识点：行业生命周期与市场情绪演变规律。易错点：混淆情绪特征

与行业阶段的匹配关系。

4、衰退期行业中，处置效应对投资者行为的影响主要体现在？

A、过早卖出盈利资产

B、持有亏损资产过久

C、过度交易

D、分散投资不足

【答案】B

【解析】正确答案是B。衰退期行业持续下跌使投资者不愿实现亏损，导致持有亏

损资产过久。A选项过早卖出盈利资产是处置效应的另一面，但衰退期更突出亏损持有

特征。C、D选项与处置效应关联性较弱。知识点：处置效应在不同市场环境下的表现

差异。易错点：忽略行业阶段对行为偏差强度的调节作用。

5、行为金融学认为，行业生命周期中的过度自信偏差主要源于？

A、信息可得性偏差

B、自我归因偏误

C、框架效应

D、心理账户

【答案】B

【解析】正确答案是B。自我归因偏误使投资者将成功归因于能力，强化过度自信。

A选项信息可得性偏差影响认知但不直接导致过度自信，C、D选项属于其他独立偏差

类型。知识点：行为偏差的心理机制分析。易错点：混淆不同偏差的因果关系。

6、在行业分析中，锚定效应最可能导致分析师？

A、低估行业增长潜力

B、过度依赖历史数据

C、忽视竞争格局变化

D、高估技术变革影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。锚定效应使分析师过度依赖初始信息（如历史数据），难以

充分调整预期。A、C、D选项可能由其他偏差导致，如保守主义、确认偏误等。知识

点：锚定效应在行业分析中的具体表现。易错点：将锚定效应与保守主义混淆。

7、行业从成长期向成熟期过渡时，投资者最可能面临的行为挑战是？

A、克服损失厌恶

B、调整预期偏差

C、避免过度交易

D、降低羊群效应

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【答案】B

【解析】正确答案是B。过渡期增长放缓需要投资者调整高增长预期，克服代表性

启发偏差。A选项损失厌恶在衰退期更突出，C、D选项与阶段转换关联性较弱。知识

点：行业阶段转换中的行为适应问题。易错点：忽略阶段转换期的特殊行为特征。

8、行为金融学框架下，行业生命周期分析应特别关注？

A、基本面数据准确性

B、市场情绪指标

C、宏观经济变量

D、技术指标有效