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2025年特许金融分析师存货水平作为宏观经济先行指标的分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师存货水平作为宏观经济先行指标的

分析专题试卷及解析

2025年特许金融分析师存货水平作为宏观经济先行指标的分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、存货水平作为宏观经济先行指标，其变化主要反映了经济周期的哪个阶段？

A、繁荣期

B、衰退期

C、复苏期

D、滞胀期

【答案】C

【解析】正确答案是C。存货水平的下降通常预示着经济复苏的开始，因为企业开

始消耗库存以满足逐步增长的需求，这是经济从衰退转向复苏的早期信号。A选项繁荣

期存货可能因需求旺盛而上升；B选项衰退期存货因需求萎缩而积压；D选项滞胀期存

货变化不具典型性。知识点：存货周期与经济周期的关系。易错点：容易混淆存货上升

与经济繁荣的直接因果关系。

2、以下哪项不是存货水平作为先行指标的优势？

A、数据发布及时

B、反映企业生产预期

C、不受季节性因素影响

D、与GDP高度相关

【答案】C

【解析】正确答案是C。存货水平确实会受到季节性因素影响，例如零售业在节假

日前会增加库存。A选项数据通常按月发布，及时性高；B选项企业根据预期调整库存；

D选项存货投资是GDP的组成部分。知识点：先行指标的特性。易错点：忽视季节性

对存货数据的干扰。

3、当制造商存货销售比显著上升时，通常预示着什么？

A、需求强劲增长

B、供给不足

C、需求疲软

D、生产效率提升

【答案】C

【解析】正确答案是C。存货销售比上升意味着相对于销售，存货积累更快，反映

需求不足。A选项需求强劲时该比率应下降；B选项供给不足会导致存货减少；D选项

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生产效率提升会降低存货水平。知识点：存货销售比的经济含义。易错点：混淆分子分

母变化的经济意义。

4、在存货周期中，“被动补库存”阶段通常对应经济周期的？

A、早期复苏

B、中期扩张

C、晚期滞胀

D、初期衰退

【答案】D

【解析】正确答案是D。被动补库存指需求突然下降导致产品积压，这是经济衰退

初期的典型特征。A选项对应主动去库存；B选项对应主动补库存；C选项库存变化复

杂。知识点：存货周期的四个阶段。易错点：难以区分主动与被动库存变化。

5、以下哪个行业的存货水平对宏观经济波动最为敏感？

A、公用事业

B、汽车制造业

C、医疗保健

D、教育服务

【答案】B

【解析】正确答案是B。汽车制造业具有明显的周期性，其库存变化能敏锐反映经

济波动。A、C、D选项行业需求相对稳定。知识点：不同行业存货敏感度差异。易错

点：忽视行业特性对指标有效性的影响。

6、存货投资的突然增加可能对GDP产生什么影响？

A、立即拉动GDP增长

B、导致未来GDP下降

C、对GDP无影响

D、可能预示经济过热

【答案】D

【解析】正确答案是D。存货投资异常增加可能是企业误判需求的结果，往往预示

经济过热后的调整。A选项短期会拉动GDP但不可持续；B选项不是必然结果；C选

项存货投资本身计入GDP。知识点：存货投资与GDP的关系。易错点：混淆短期统

计效应与长期经济含义。

7、在分析存货数据时，最需要关注哪个调整因素？

A、汇率波动

B、通胀水平

C、季节性调整

D、利率变化

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【答案】C

【解析】正确答案是C。季节性调整是存货数据分析的首要步骤，否则可能得出错

误结论。A、B、D选项虽有关联但非首要调整因素。知识点：存货数据的预处理。易

错点：忽视季节性因素对短期数据的干扰。

8、存货周转率下降通常表明企业