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2025年特许金融分析师利率风险与永续债专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师利率风险与永续债专题试卷及解析

2025年特许金融分析师利率风险与永续债专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、永续债的利率风险主要来源于什么？

A、信用风险

B、流动性风险

C、市场利率波动

D、汇率波动

【答案】C

【解析】正确答案是C。永续债的利率风险主要来源于市场利率的波动，因为永续

债没有到期日，其价格对利率变化非常敏感。A选项信用风险是指发行人无法按时支

付利息的风险，与利率风险无关；B选项流动性风险是指债券难以按合理价格变现的风

险，虽然永续债流动性较差，但这不是利率风险的主要来源；D选项汇率波动与利率风

险无关。知识点：利率风险的来源。易错点：容易将流动性风险与利率风险混淆。

2、当市场利率上升时，永续债的价格通常会？

A、上升

B、下降

C、不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。当市场利率上升时，永续债的固定利息相对于市场利率变

得缺乏吸引力，因此其价格会下降。A选项与实际情况相反；C选项忽略了利率对债券

价格的影响；D选项错误，因为利率与债券价格的关系是确定的。知识点：利率与债券

价格的关系。易错点：容易混淆利率上升与债券价格变动方向。

3、永续债的发行人通常是谁？

A、个人投资者

B、商业银行

C、非金融企业

D、政府机构

【答案】B

【解析】正确答案是B。永续债的发行人通常是商业银行，因为永续债可以补充银

行的资本金，满足监管要求。A选项个人投资者不会发行债券；C选项非金融企业发行

永续债较少；D选项政府机构通常发行国债而非永续债。知识点：永续债的发行主体。

易错点：容易将永续债与普通债券的发行主体混淆。

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4、永续债的利息支付通常是？

A、固定利率

B、浮动利率

C、固定或浮动利率

D、无利息

【答案】C

【解析】正确答案是C。永续债的利息支付可以是固定利率或浮动利率，具体取决

于发行条款。A和B选项过于绝对；D选项错误，永续债通常有利息支付。知识点：永

续债的利息支付方式。易错点：容易忽略永续债利息支付的多样性。

5、永续债的赎回条款通常允许发行人在？

A、任何时候赎回

B、特定时间后赎回

C、不可赎回

D、仅当利率下降时赎回

【答案】B

【解析】正确答案是B。永续债的赎回条款通常允许发行人在特定时间后赎回，以

降低融资成本。A选项过于宽泛；C选项错误，永续债通常有赎回条款；D选项错误，

赎回条款与利率变动无直接关系。知识点：永续债的赎回条款。易错点：容易忽略赎回

条款的时间限制。

6、永续债的信用风险主要取决于？

A、市场利率

B、发行人的信用状况

C、债券的流动性

D、投资者的偏好

【答案】B

【解析】正确答案是B。永续债的信用风险主要取决于发行人的信用状况，因为信

用风险是指发行人无法按时支付利息的风险。A选项市场利率与信用风险无关；C选项

流动性风险与信用风险不同；D选项投资者偏好与信用风险无关。知识点：信用风险的

来源。易错点：容易将信用风险与流动性风险混淆。

7、永续债的收益率通常比普通债券？

A、更高

B、更低

C、相同

D、无法比较

【答案】A

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【解析】正确答案是A。永续债的收益率通常比普通债券更高，因为永续债没有到

期日，风险更高。B选项与实际情况相反；C选项忽略了永续债的特殊性；D选项错误，

收益率是可以比较的。知识点：永续债的收益率特点。易错点：容易忽略永续债的高风

险高收益特性。

8、永续债的投资者通常偏好？

A、短期投资