轻工行业行业月报：持续关注各板块差异化催化因子-250909-银河证券-18页.pdfVIP

持续关注各板块差异化催化因子

2025年9月9日

核心观点

⚫国补换新额超去年总量。据商务部数据，截至6月底，汽车、家电手机等数轻工行业

码产品、家装、电动自行车5大类消费品以旧换新会计带动销售额超过1.6万

亿元，已超过2024年消费品以旧换新销售额。2025年7月家具类零售额169.9推荐维持评级

亿元，同比+20.6%；前7月累计零售额1159.1亿元，同比+22.6%，零售数

据持续修复。截至2025年7月22日，全国电动自行车以旧换新906万辆，分析师

大幅超过2024年总量。近日，第三批国补资金690亿元已下达地方，第四批陈柏儒

资金预计10月下达，国补实施机制持续完善，补贴发放方式持续优化，看好：010-8092-6000

国补政策对全年下游需求的催化作用。

：chenbairu_yj@

⚫家居：冷暖交织，机遇潜藏。2025年1-6月我国GDP累计值66.05万分析师登记编码：S0130521080001

亿元（同比+4.2%）；1-7月房地产开发投资53580亿元（同比-12%），韩勉

商品房销售面积、额及房屋新开工、竣工面积同比均降。8月百城二手住宅挂：010-8092-7653

牌均价1.32万元/平方米（同比-7.7%，环比+0.4%）；7月限额以上：hanmian_yj@

家具零售额169.9亿元（同比+20.6%），1-6月累计同比+22.6%。分析师登记编码：S0130525080001

⚫包装：原材价格分化，部分环比波动。2025年7月，我国社会消费品零售

总额38780.2亿元，同比增长3.7%；1-7月累计值284238.5亿元，同比

相对沪深300表现图2025-09-08

增长4.8%。在原材料价格方面，截至9月5日，镀锡板价格5600元/