2026年8月经济数据点评：存量政策效果显现，经济运行总体平稳.docxVIP

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2026年09月16日

宏观经济

存量政策效果显现，经济运行总体平稳

——2026年8月经济数据点评宏观点评

l摘要：

8月，存量政策加快落地，稳增长效果逐渐显现，经济运行总体平稳。工业生产加速扩张，当月基建投资降幅收窄。不过，消费、制造业投资、房地产投资仍待进一步提振。

多因素共振下，工业生产加速扩张。8月，工业生产同比增速5.2%，高于前值4.5%。其原因有三方面。一是高温多雨天气的干扰消退。二是出口同比增长25%，有效支撑了工业生产。三是“六张网”等存量政策加快落地，带动相关制造业生产扩张。其中，出口高增长主要有两方面原因。一方面，全球制造业景气度仍比较高。全球制造业PMI52.3%，连续13个月维持在50%以上，中国对主要经济体出口保持较高增速。另一方面，AI产业链需求旺盛。与AI产业链相关的高新技术产品、机电产品出口同比增速较高，分别为56.9%、32.8%。年内，全球信用脉冲仍处在向上阶段，全球制造业或将保持较高景气度，同时AI基建尚未完成，资本开支有望继续扩张，中国出口或仍保持韧性。加之，存量政策加快落地，我们预计工业生产将基本保持稳定。

存量政策效果显现，当月投资同比降幅收窄。8月，固定