中国商业银行次级债发行研究.pdfVIP

摘 要 自 2003 年 12 月起，中国银监会和中国人民银行先后发布了《关于将次级 定期债务计入附属资本的通知》、《商业银行资本充足率管理办法》和《商业银 行次级债券发行管理办法》，这三个文件解决了次级债补充资本的合规性问题。 我国商业银行资本充足率普遍偏低，资本补充渠道有限，而发行次级债能快速 灵活地补充银行资本，我国商业银行开始发行次级债且发行前景广阔。但是， 我国次级债的发展时日尚短，同时，对次级债的研究也不成熟，次级债的发行 还存在诸多问题，因此商业银行次级债发行研究具有很重要的现实意义。 本文在次级债的原理指导下，总结了我国次级债的发行经验，并通过与国 际商业银行次级债的发行经验相比较，分析了次级债在我国与国际上之间的差 异，突显出我国商业银行次级债存在的问题：首先，我国商业银行发行次级债 的目的局限于补充资本金，忽视了次级债在改善银行风险管理以及负债结构方 面的作用。其次，我国商业银行次级债的互持问题严重，会引发道德风险和系 统风险。再次，次级债发行利率偏低。最后，次级债的市场约束作用不能得到 有效发挥。同时，也分析了这些问题存在的原因。 在对这些问题分析研究的基础之上，本文提出了我国商业银行次级债的发 展对策。首先，商业银行应转变观念，正确理解次级债的含义和作用。其次， 拓展次级债的流通渠道，培育和壮大非银行机构投资者，完善银行间债券市场， 培育次级债的流通市场。最后，通过市场化运作次级债定价，淡化政府的隐性 担保并完善商业银行信息披露和信用评级制度。 通过本文的研究，希望能为解决商业银行次级债发行中的现实问题做出点 贡献，同时为我国商业银行次级债的发展略尽绵薄之力。 关键词：商业银行；次级债；互持；利率偏低；市场约束 1 Abstract Since from December 2003, the CBRC and PBC have successively promulgated “the Notification of Counting Time Subordinated Debt as Supplementary Capital”, “The Measures on Capital Adequacy Rate of Commercial Banks” and “the Management Measures on Subordinated Debenture Issued by Commercial Bank”. Then, subordinated debt can be issued in China. Because the ratio of capital adequacy is low and capital financing is limited in our commercial banks, subordinated debt has a bright prospect as it can replenish bank capital quickly and neatly. But the history of subordinated debt is not so long and the research of subordinated debt is not so mature in China that there are many problems in issuing. Therefore, the study of commercial banks subordinated debt has great practical significance. Under the guidance of