中国商业银行流动性过剩问题探讨.pdfVIP

中文摘要 最近，社会各界对流动性问题的关注比较多，流动性过剩现象并不是这两 年才出现的，而是进入新世纪以来逐渐凸现出来的一个现象，它也并不是中国 独有的问题，而是一个全球现象。美、日、欧全球三大经济体系长时间的宽松 货币政策并伴随着新一轮经济周期的扩张，流动性在全球泛滥不已，并通过资 本流入、贸易顺差传入以中国为代表的发展中国家市场。流动性作为全球的经 济现象反映的是当前产业经济已全球化，各国在制造业、进出口方面的联系已 经非常紧密。在本国货币没有完全可兑换、金融业未跟上国际化步伐，以及长 时期的结构型经济失衡的情况下，我国的流动性过剩在所难免。并就外部环境 而言，中国的流动性过剩并不会是一个短期现象，而将会长期存在。 作为我国经济发展融资主体的商业银行来说，流动性问题也日益突出。至 上世纪90年代末以前，受体制性的信贷膨胀及信贷质量影响，商业银行一直存 在流动性不足的突出问题。而进入新世纪以来，银行系统流动性持续呈宽松状 态。特别是2005年以来，货币总量、基础货币快速增长，商业银行流动性过剩 问题已成为近年来我国经济发展中凸现出来的经济现象。流动性的明显变化对 商业银行而言是喜忧参半，由于资产负债结构的特殊性，商业银行保持一定的 流动性是非常有必要的，并且流动性的增强也可以说明银行资产质量出现可喜 变化，但对于分业经营体制的我国商业银行来说，流动性的相对过剩若不给予 足够重视并适当疏导，会产生一系列新问题，在削弱商业银行盈利能力的同时， 也影响到金融资源的配置效率和货币政策传导效果。 当前我国商业银行流动性过剩问题引起了广泛关注，虽然在流动性过剩这 一结论上已达成了“共识”，但关于这一问题的探讨较为杂乱：第一，流动性过 剩的真正内涵是什么？第二，究竟以何标准判断我国商业银行系统内是否发生 了流动性过剩？第三，在金融改革的过程中，大量的中小型企业得不到必要的 资金支持，为何商业银行还能保持如此高的流动性？第四，我国国有控股商业 银行在最近几年流动性问题尤为突出，为何这些商业银行仍继续吸收存款，而 不是采取相反的措施呢？ 1 本文将以上述问题为分析重点，较为全面地讨论了我国商业银行的流动性 问题。第 1 章先详细揭示流动性过剩的涵义及理论渊源，对基本概念有一个清 晰的理解，为下面的分析打下一个坚实的基础；第 2 章就流动性过剩的各种评 判标准作详细的评析，学术界最近所提出的M /M 、M /GDP、存差等指标，笔者认 1 2 2 为，对于正在加速进行金融市场化的中国现状而言，这些指标是不能够或是不 具有针对性的来说明我国银行系统目前的流动性情况的。因此，笔者从银行除 贷款之外的资产出发，详细分析了商业银行的资产负债结构，找出商业银行流 动性的过剩的真正表现是在于银行所持有的央行票据、同业拆出等二级储备上， 于是用市场间人民币交易价格——各种利率以及成交量的情况来判断我国商业 银行目前的流动性过剩的情况。这一章是在前人分析的基础上所做的进一步创 新，并在分析的过程中发现，我国国有控股商业银行较之股份制商业银行而言， 流动性问题是尤为突出的；第 3 章，众所周知，我国是一个金融资产分配很不 平衡的国家，一方面，广大的中西部地区和农村，以及为国家经济建设做出重 要贡献的中小型企业很难得到银行的资金支持，而另一方面商业银行却持有大 量的流动性。在这一章里，笔者从商业银行的外部环境和内生的经营管理体制 的变化以及长期以来我国存在的高储蓄率来说明我国商业银行为何保持着高额 的流动性；第4章，我国商业银行系统的重要角色——四大国有控股商业银行， 在近两年经历了革命性的变化，即股份制改造，因此，对国有控股商业银行的 分析是必不可少的一项。同时在第 3 章的分析中可以看出，近年来国有控股商 业银行的流动性问题是尤为突出的，它的问题原因应有其更加特殊的来源，于 是在这篇论文的第 4 章里，对其原因进行了详细的解释，这一章是前人鲜有分 析的，是该篇论文第二个创新点；第 5 章详细分析了流动性过剩所带来的宏观 及微观影响:过多的流动性如果不加以及时疏导，宏观上会影响我国货币政策的 效果，也不利于货币市场利率体系的建设。流动性过剩也会推动资产价格的上 涨，可能会出现资产泡沫，但同时却是改变金融