中美创业投资发展的比较与启示.pdfVIP

2011第3期 长春金融高等专科学校学报 No．3，2011 (总第 105期) JoumalofChangchunFinanceCollege Sam No．105 中美创业投资发展的比较与启示 刘 静 (长春金融高等专科学校 金融系，吉林 长春 130028) [摘要]美国是世界上创业投资最发达的国家，而我国的创业投资与美国相比还处于起步阶段，并存在着一些问 题。如创业资本来源渠道单一、规模小；创业投资的组织形式不能很好地促进创业投资的发展；政府的优惠政策和相关 的法律法规较少等。对比中美创业投资的发展，可以对我国创业投资的发展有所启示。 [关键词]创业投资；IPO；有限合伙人 [中图分类号]F830．59 [文献标识码]A [收稿 日期]2011-08-20 [文章编号]1671-6671(2011)03-0017-03 [基金项目]吉林省社会科学基金项 目(2011B199)；吉林省教育厅 十“一五’社会科学项目(吉教科文合字2010第 290号)；长春金融高等专科学校科研项 目(2011LX012) [作者简介]刘静(1981一)，女，山东济宁人 ，长春金融高等专科学校金融系讲师，经济学硕士，研究方向：政治经济 学。 我国的创业投资起步于20世纪80年代，1985 一 、 中美创业投资发展概述 年我国第一家创业投资公司——中国新技术创业投 创业投资通常被称为 风“险投资”。从投资行为 资公司的成立标志着我国创业投资的开始。其后由 的角度讲 ，创业投资是把资本投向蕴藏着失败风险 于体制等方面的因素，创业投资在中国并没有发展 的高新技术及其产品的研究开发领域 ，旨在促使高 起来，直到20世纪90年代才进入迅速发展时期，涌 新技术成果尽快商品化、产业化，以取得资本收益的 现了大批的创业投资公司和创业投资管理公司，参 一 种投资过程；从运作方式来看 ，是指由专业化人才 与投资了大量的高新技术企业。百度、蒙牛、分众传 管理下的投资中介，向特别具有潜能的高新技术企 媒等知名企业都先后得到过创业资本的投资。虽然 业投人风险资本的过程。创业投资的目的不是要控 经过二十多年的发展，我国的创业投资无论从规模 股，而是希望取得少部分股权，通过资金和管理等方 还是速度方面看，都取得了长足进展。但与美国相 面的援助，促进创业公司的发展，使资本增值。一旦 比，我国的创业投资发展还处于起步阶段。 公司发展起来，股票可以上市，创业资本家便通过在 二、中美创业投资发展的比较 股票市场出售股票，获取高额回报。…它的运作包括 融资、投资、管理、退出四个阶段。 中美两国的创业投资发展有一些相似的地方， 美国是创业投资的发源地，创业投资最发达，堪 如中美两国创业投资在行业分布上绝大多数都集中 称创业投资的领头羊。1946年世界上第一家创业 在如IT、通讯、生物医药等行业上，这些行业都是朝 投资公司 美‘‘国研究与发展公司”在美国成立，该公 阳产业，都具有非常好的成长前景；从整体趋势而言， 司是一家上市的封闭型投资公司，其成立的目的就 中美两国的风险投资都集中于中间阶段等。但我国 是为新兴的企业提供权益性的启动资金，推动新兴 的创业投资发展与美国相比还存在很大差距，主要 企业的发展。从此 ，创业投资在美国及世界各地都 表现在