控制波动 促进棉花产业稳定发展.pdfVIP

《农业经济问题》(月刊) 2011年第12期 控 制 波 动 促 进 棉 花 产 业 稳 定 发 展 口 张国庆 郭 玮 棉花一直是主要农产品中市场波动较大的品 响。采取措施稳定棉花产业，对促进经济平稳较快 种。棉花市场的剧烈波动，不仅影响农业生产，而 发展具有十分重要的意义。 且对纺织业和外贸出口、对物价稳定都带来很大影 一 、 棉花市场波动剧烈 近一年多来棉花市场出现历史罕见的暴涨暴 万吨，面积增长超过8．6％，产量增幅超过 20％。 跌。从2010／2011棉花年度开始，中国棉花价格指 这给棉花价格稳定带来很大压力。第三，国内外市 数从2010年9月 1日的 18002元／吨一路飙升，17 场的相互影响进一步推动 了棉花价格 的波动。 个交易 日就突破 20000 吨，到 2010年 11月 11 2010年 中国进 口棉花 312．8万吨，相当于棉花产 日达到31302 吨。此后高位运行、宽幅震荡，每 量的 52％，2011年 1—1O月 中 国又进 口棉 花 次涨跌幅度都在20％以上。然而2011年 3月以后 219．53万吨，中国棉花市场 的波动 明显受到国际 棉花价格一路下滑 ，到 2011年 8月底上一棉花年 棉花市场的影响。当然，作为全球棉花第一大生产 度结束时，棉花价格 回落到 19307 吨。一年之 国、消费国和进 口国，中国市场 的波动对国际市场 中棉花行情经历了典型的 “过山车”行情 。2011年 的影响也是巨大的。从棉花价格走势上看 国内市 9月 1日新棉花年度开始以来棉花价格继续下滑， 场与国际市场基本一致 。 到 12月6日中棉指数降到 19003 吨。 过度投机炒作对棉花市场波动起 了推波助澜 供求关系变化是棉花市场波动的基本原因。 的作用。棉花供求关系变化对价格有直接影响。 第一，棉花连续两年减产而需求增长，是 2010年棉 但是，近一年多来棉花市场波动幅度之大、波动速 花价格上涨的拉动力量。2010年全 国棉花在 2009 度之快很难用供求关系的变化来解释。棉花价格 年大幅度减产的基础上再次减产，棉花种植面积 比 暴涨暴跌很大程度上是投机炒作的结果。这种投 2006--2008年三年平均水平减少 1325万亩，减幅 机炒作集 中体现在大量企业参与到棉花市场收棉、 达 15．4％；产量减到596万吨，比2006--2008年三 囤棉上，体现在棉花期货市场 的极度活跃上。 年平均 755万吨减少 159万吨，减产幅度达 21％。 2010／2011棉花年度 ，郑棉期货市场 的基差、期现 连续两年减产、库存偏低，加上需求增长，特别是纺 比率、价格波动率都远远超过了往年平均水平。从 织品出口的增加刺激-了=棉花价格 回升 。第二，需求 反映期货市场与现货市场 背离程度 的主要指 增长放缓，2011年棉花生产增长较快，是2011年 3 标——基差来看，2010／2011年棉花年度基差最高 月以来棉花价格下跌的主要诱因。随着全球经济 达4822元／吨，且波幅极大，基差最高和最低相差 危机的加深，纺织品出口增长受阻，棉花需求增长 7788元；而郑棉期货 自上市 以来基差常年在 600 放缓，加上 国际市场低价棉花涌人，导致棉花价格 元左右徘徊，在 2008年金融危机剧烈波动 中最高 下滑。受2010年棉价上涨带动，2011年全 国棉花 也才 2000 吨。从期现 比率来看，年度期货成交 种植面积扩大到 7900万亩 以上，总产量预计 755 量达到9．85亿吨，是中国棉花消费量的近 100倍。 — 104 一 张国庆等：控制波动 促进棉花产业稳定发展 从价格波动来看，郑棉主力CF109合约结算价最高 比重不到 0．O1％