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经济与政治 2O10October 引入战略投资者 ，规范信用社经营行为 李 刚 (平顶山市市郊农村信用合作联社，河南平顶山 467044) [摘 要]农村信用社是互助合作性质的金融组织，以服务农户和农业生产发展为已任。但是，目前农村信用社的经 营活动已经偏离了这一宗 旨，原因是其股权高度分散，股东无力约束经理人员不合理的经营行为。为此，农村信用社有 必要引入战略投资者，通过改善治理结构，引导信用社端正经营方向，切实为 “三农”服务。 [关键词]农村信用社；治理结构：战略投资者 【中图分类号]D922．282 [文献标识码]A [文章编号】1009．9646(2010)10．0094．02 2003年以来，信用社按照 “明晰产 行 ．一‘人一票’式的民主管理，共同经营、 信用联社出资构成。但反过来，出资人 权关系、强化约束机制、增强服务功能、 共担风险，因为资格股股东拥有获得优先 却要受被出资人管理。由于管理者身份 国家适当支持、地方政府负责”的要求， 和优惠的互助式服务权。但是从投资股股 与出资人身份不匹配，县级信用联社的 进行了全面改革。改革后，农村信用社 东角度讲，农村信用社根据股东股权份额 一 级法人地位根本就无法真正落实。同 成为了由农民入股，实行社员民主管理， 划分控制权和剩余索取权，因为投资股股 时，省级信用联社管理职能也无法全面 主要为社员提供金融服务的地方性金融 东 目标很明确，即实现组织价值最大化。 落实，上级管理者容易受下级被管理者 组织。农村信用社的服务对象是农民，服 由于资格股股东与投资股股东之问存在利 利益驱动的影响。省级联社以管理为职 务区域在农村 ，目标是促进农业经济发 益冲突，又由于投资股股东经济实力和决 能，但是由于投资关系的原因，其组成 展和社会的稳定。但是，农村信用社以 策能力均高于资格股股东，农村信用社的 人员大都来 自于基层社员社，因而部分 商业化为导向，导致农村资金严重外流， 决策事实上由投资股股东控制，农村信用 省级联社从事经营活动而偏离服务和管 严重背离了合作金融的性质。因此，需 社的目标演变成了投资股股东利益最大化。 理职能便是很好的例证。 要从源头上加以改进 ，引入战略投资者， 农户的资金需求得不到满足是农村信 (四) “三会”制度落实不到位，内 完善股权结构，进而完善治理结构，强 用社商业化经营的必然结果。目前，除农 部监督功能弱化。 目前，农村信用社全 化对经理人员的激励和约束 ，保证经营 户小额的春耕备播资金基本有保证之外，农 部资金大体上有两个来源。第一是股本 目标与出资人利益的一致性 。 民的其他资金需求，如多种经营、特色农 金 ，主要 由老股金和增资扩股后的新股 一 、 农村信用社经营机制存在的问题 业以及农工商所需资金基本上得不到保证。 金构成，股东全部是农民。第二是中央 (一)以商业化为导向，大量资金流 (二)行政干预严重，官营化特征浓厚 和地方政府扶持资金，这部分部分主要 向非农领域。商业银行从农村退出之后， 由于利率比较低的原因，小额农贷 是帮扶信用社化解历史包袱 ，增强发展 农村信用社逐渐成为农村金融市场的主 一 直是农村的一种稀缺的资源，由此可 内力，相当于资金捐助，既不形成资本， 体。然而，受利益驱动，农村信用社 商“ 能引发各种权力寻租行为。如地方政府 也不形成负债。所 以，如果从产权角度 业化”经营倾向比较严重，严重背离了 有可能会通过行政手段要求信用社向不 看，信用社的资本金则全部是民营的。与 “自愿人股、民主管理，主要为社员服务、 符合贷款条件 的特定的企业或个人提供 出资人相适应，农村信用社的法人治理 不以盈利为 目标”的合作原则，不愿意 贷款承诺 ，从而使农村信用社的经营 目 结构由四个层次组成，一是股东大会 (社 向资金回报率低、回收风险大的农业生 标进一步偏离合作制原则。 员大会)，二是董事会 (理事会 )，三是 产领域融资，而是把大量的资金流向与 (三)信用社管理体制不合理，外部