从历史角度看世界经矫失衡：文献综述.pdfVIP

维普资讯 7． ·亚太 纵 横 · 从 历 史 角 度 看 世 界 经 矫 失 衡 ：文 献 综 述 刘钻石 ★ 《内容摘要 l本文从历史的角度对世界 经济失衡做 出综述 ，通过 当今世 界经济失衡与历史上五次失衡 的 纵 向对 比 ，以及 当今 美 国经济失衡 与近 三十 年世界 各 国失衡 的横 向对 比 ，找 出世界 经济 失 衡 的一般 规律 。对 于 当今 失衡 形 成 了两种观 点 ：崩 溃论 、调 整论 。笔 者认 为 。当今 失衡 能 否 维持 取 决于 美 国能 否保 持 快速 的经 济增长 。如 果 美 国经济 出现 下滑 、世 界各 国不能协 调 解决 失衡 ，必然会 引起世 界 经济动 荡，在 危机 来 临之前 需要 中国做好 经济结构 的调 整 。 《关 键 词 l世 界经济失衡 历史角度 全球化 《中图分类号 lF113 《文献标识码 lA 《文章编号 l1000-6052(2007)06-0002-05 十九世 纪八 十年 代 以英 国为首 的 国际金本 位 制度 一 、 引言 (theclassicalgold standard)建 立 ，国际贸 易与跨 国资 当今 的世 界经 济 失衡 主 要是 指美 国的 巨额 贸 易逆 本 流动得 到 了快 速 发 展 。 1870—1914年 间 的全球 化过 差 和 以#1-需拉 动 的新兴 国家 的巨额 贸易顺 差 。2006年 程 中 ，私 人 资本 从 当时世 界上 的西 欧 国家 ，流 向美 美 国对外 贸 易逆 差 超 过 了 GDP的 6％，净 外 债 为 2．7 国、澳 大 利亚 等移 民 国家 ，投 资建设基 础设施 ，引起 万亿 美元 ，相 当于美 国 GDP的 25％。Eichengreen等 了长期 贸 易失 衡 。最 高 时期英 、法 、德 拥有 的平 均顺 学 者担 心这 种 失衡 不 可持续 ，最终会 引起 美元 贬 值 和 差 都高 达 GDP 的 9％；资本 输 入 国 ，如 阿根 廷 、澳 大 全 球经济 衰退 it]。到底 这 种状 况 能否发 生 ，各派 学 者 利 亚 、加 拿 大 ，平 均经 常 帐户 逆 差 为 GDP的 5％ [51。 众 说纷 纭 。Border、Dooley等 学 者把 当今世 界经 济 失 1914年英 国是境外 投 资 的最大 主体 ，达 到全 球境 外 投 衡 与历 史 上 的失衡 进行 了纵 向对 比分 析 ，形 成 了两 种 资 总额 的 50％。1914年 之前 的世 界 经济 失衡 有很 强 的 观点 ：崩 溃论 、调 整论 2[1131。Edwards等学 者 还对 历 史 持 久性 (Bordo and EichengreenandKim，1998)。 上 世界 各 国的失衡 数 据进 行横 向统计 分 析 ，认 为像 美 第 一 次全球 化 产 生 的经常 帐户失衡很 难 得 到 明确 国这样 的高额持 续逆差 大 国历 史上 是不存 在 的 。笔 的解 释 。虽然 很 多人 直 观上 会认 为对外 投 资是 因为 收 者 认 为 当4-失衡 与历 史上 失衡 相 比，最 大 的特 点是 持 益率高 ，但 PaulLeroy—Beau1ieu (1905)研 究表 明当 续 时 间长 和失衡 总量 大 ，最终世 界经 济 失衡 能否维 持 时 内外投 资 收益 率差 别 不大 嘲。Kennan (1984)认 为 依 赖于美 国能 否保 持持续 的高 速经 济增长 。 对 外 投资 的一个 重要 原 因是 银行 的利益 驱 动作 用 ， 比 本 文首 先介 绍 迄今