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欧洲投资基金管理运作模式及对我国政府创业投资引导基金的借鉴.pdf
锯所研宪考考2015年第7期(总第2639期)
[8]宋萌萌:《小微企业融资之银行策略研究汇报》, [13]杨志军:《中小企业财务风险管理组织体系框
百度文库 2011年。 架初探》,载于 《财会通讯))2o13年第 1期。
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难最佳实践导论》,中国金融出版社2012年版。 业生命周期理论》,载于 《财会研究))2011年第6期。
欧 洲 投 资 基 金 管 理 遣 作 模 式 及 对 我 国
政 府 创 业 投 资 ,导 基 金 的 借 鉴
科 技 部 黄 曼远
财政部财政科学研究所 孟 艳 许 文
摘 要:欧洲投资基金是欧盟促进 中小企业发展的政策性金融机构,主要是 以 “基
金 中的基金”(FOF)的模式管理运作,本质上是 以财政资金创立的大型引导基金公
司,它在支持风险资本、改善科技型中小企业金融服务方面享有国际声誉。在功能
定位上,我国迅速发展的政府创业投资引导基金(以下简称 “引导基金”)与欧洲投
资基金颇为相似,但 由于引导基金发展时间较短,存在一些亟待解决的问题:质量
和结构上均有问题而导致的市场化运作基础不足,在发展引导基金过程中缺乏整
体规划 ,同时,对引导基金的管理较为分散,基金的业务运行存在行政化倾 向且缺
乏有效监督。根据母基金的管理规律,借鉴国际经验 ,建议我 国探索成立专 门的基
金管理机构,统一现有多家引导基金的管理运作,实行市场化运作,从而提升引导
基金的管理水平与效率,充分发挥引导基金对社会资金的带动作用,为新兴产业、
科技型中小企业提供便利的创业、创新环境,更好地服务于国家创新战略。
关键词:欧洲投资基金;创业投资引导基金;借鉴
中图分类号:F832.46 文献标识码 :A 文章编号:2095—3151(2015)7—0087—10
锯衙碍宪考考2015年第 7期 (总第 2639期 )
^ ∞ 川¨ % 辨
欧洲 投 资基 金 (EuropeanInvestmentFund. 同时 ,除 自有 资金外 ,EIF还接 受其股 东或其 他
EIF)是欧盟促进 中小企业发展 的政策性金融机 第 三方 的委托 ,依照特定 的政策 目标 ,代 表委托
构 ,它主 要采 用 “基 金 中的基 金 ”(FundOfFund, 人对受托资金进 行投 资运营 。例如 ,欧洲 投资
FOF)的模式运作 ,支持 了大量 欧洲科技 型 中小 银行 50亿 欧元用 于支持 技术和产 业创新 的风
企业 的成长和发展 ,本文通过对 欧洲投 资基金管 险 资本 委 托 基 金 (RiskCapital
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