战略裁员与公司股价的权变观.pdfVIP

战略裁员与公司股价的权变观 胡进梅 ，魏 顺 摘 要：战略裁员是企业经营管理的一项重要措施，被视为提高企业竞争力的有效方式，但公司战略裁员带来的股价变动并 不总是正向的。积极的战略裁 员促进公司的股价上涨 ，中性的战略裁员使公司的股价保持平稳 ，消极的战略裁员使公 司的股价 下跌 。 关键词 ：战略裁员；股价变动 中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1008—4428(2015)02—14—02 裁员是指企业一段时期内集中辞退员工的行为。战略裁 积极 的战略裁员是指企业在面临战略性调整和转型时 ， 员是企业在金融危机时期 、业务受创导致财政赤字或负债严 其核心产品或核心业务发生变化导致企业组织结构变动而引 重又或者更改战略发展方向的时候进行的大面积大纵深的人 起的人力资源削减行为。当企业产生战略性布局和新兴业务 事调整与变动 。企业在经济形势下行、经营环境恶化、主营业 的转型时，原有的人员配置通常不能适应新形势的发展。因为 务受挫或在战略转型时往往会重新配置其人员结构 ，调整人 员工的知识结构 、技能和经验都有特定的对象性 ，新兴业务要 力资源战略 ，此时战略裁员就势在必行。战略裁员通常被视为 求员工具备新的能力构架，原来的员工往往不能胜任此时的 是提高企业竞争力的一种有效方式，战略裁员被认为可以有 工作 ，这时候需要裁掉原来的员工，招聘和录用新的员工。如 效降低企业的人工成本和运营费用 、优化企业的组织结构和 果企业在转型时只是招聘新的员工而不进行裁员的话 ，那么 人员配置以及提高企业的运营效率，但上市公司战略裁员消 企业的资源就会被相应的摊薄，从而阻碍企业的发展 。因此当 息的发布是否总是伴随着公司股价的上涨呢?现实中我们发 企业的核心业务出现转型时 ，这种结构性裁员通常会促进企 现公司战略裁员带来的股价变动并不总是正向的。有的公司 业的发展继而推动股价的上涨。如今年2月初索尼公司发表 在宣布裁员计划后公司股价会大幅上涨 ，而有的公司股价会 公告称将裁减其电视、PC等部门的5000名员工 ，消息发布的 因此出现较大幅度的下跌 ，公司战略裁员与公司股价之间存 当天，公司股价大涨了近 7％。股民用实际行动说 明了索尼裁 在着不确定性的关系。例如惠普在今年5月 23日公布 自己第 减PC业务 ，发展移动等新领域是明智之举 。与之类似的是 二财季营收报告的当天宣布将裁员 1．6万人，惠普解释此举 IBM在今年一月份宣布其将通过裁员进行业务结构 的调整 ， 是为了精简业务结构 、降低人力成本 、提高运营效率 ，并且公 声明称公司将逐渐剥离以硬件为主的低价值业务，大力发展 司的财报也显示惠普第二财季的净利润为 l3亿美元 ，较去年 以软件和服务为主的高价值业务，并且公司还透露将 围绕大 同期增长了近20％。按理说在此利好消息推动下公司股价会 数据 、移动互联网和云计算等新兴业务来完成未来的转型。裁 顺势上扬 ，然而在公司公布裁员消息的当日，公司股价下跌了 员消息一经发布，公司股价就出现较大幅度的上涨。尤其当公 近 3％。而与之相对的是，英国银行业巨头巴克莱银行也在上 司通过积极的战略裁员来发展投资者普遍认可 的新兴业务 个月发表声明称为了降低运营成本 ，公司今年将裁减 1．4万 时 ，其对股价的推动作用更为明显。如年初美国百货业代表品 名员L。虽然近几年巴克莱银行丑闻不断，最新一期财报也显 牌梅西百货发布公告称其将在实体店裁员2500人，同时公司 示其营业收入和净利润都出现了较大幅度的下滑，但其股价 将在网络销售业务上增加雇员。显然这样的裁员决定将得到 还是在宣布裁员之后大涨近 8％。为什么同一现象下的裁员会 投资者积极的回应，公司股价也因此在当天大涨了5％。因此 对公司产生两种截然不同的结果?为什么利润上涨的公司宣 当企业在