房地产行业：从“资源集中度”到“融资集中度”.docxVIP

行业深度研究报告目录政策：长短结合、稳字当头1长效机制：多渠道供给规划推进，房地产税大幕拉开1中短期政策：有压制有机遇4行业：销售有压力，投资有支撑9销售：放弃政策幻想，期待供给放松9投资：拿地热度延续保障投资增长15企业：从“资源集中度”向“融资集中度”转变20房地产融资周期的缘起缘灭20地产去杠杆之下带来什么样的影响？28成长逻辑从“资源集中度”向“融资集中度”切换33策略：估值底部+边际改善，地产股值得更乐观40错杀之后房地产板块估值处于底部40宏观经济不确定性依然存在，扩大内需带来边际改善41优选融资占优企业，关注价值洼地42图表目录图表 1：历届两会关于房地产政策的表述1图表 2：近期各大城市所出台共有产权房、租赁房相关政策一览2图表 3：深圳二次房改措施2图表 4：各国房地产税比较一览3图表 5：长效机制展望4图表 6：2018 年来强化限购政策城市一览5图表 7：2018 年来强化限售政策城市一览5图表 8: 购房摇号政策一览6图表 9：典型区域人才引进政策7图表 10：全国商品房销售面积单月增速9图表 11：分区域销售面积增速9图表 12：各线城市一手房成交累计增速9图表 13：全国一二线城市和三四线城市增速差9图表 14：重点城市批准上市面积及同比10图表 15：重点城市批售比10图表 16：近期重点城市新开盘项目开盘去化情况10图表 17：核心城市郊区项目去化水平分化11图表 18：重点二线城市项目认筹情况11图表 19：二手房成交量及同比12图表 20：各线城市二手房成交同比12图表 21：70 个大中城市二手住宅价格指数同环比12图表 22：部分城市二手房参考均价涨幅12图表 23：部分摇号城市新盘与二手房价格倒挂情况13行业深度研究报告图表 24：居民中长期贷款及新增贷款占比13图表 25：按揭贷款累计增速13图表 26：全国首套房平均贷款利率14图表 27：全国 533 家银行利率结构14图表 28：《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》14图表 29：棚改开工以及存量14图表 30：PSL 到位资金及同比14图表 31：部分省份货币化安置政策变化情况15图表 32：全国商品房销售面积15图表 33：全国商品房销售金额15图表 34：商品房待售面积16图表 35：80 大中城市库存及去化周期16图表 36：二线城市库存及去化周期16图表 37：三线城市库存及去化周期16图表 38：百城土地供应面积及同比17图表 39：百城土地供需比17图表 40：百城土地成交结构17图表 41：成交土地溢价率17图表 42：百城土地成交楼面均价17图表 43：百城流拍土地数量17图表 44：北京市 2017 年以来土地流拍情况18图表 45：房地产单月投资额与累计同比18图表 46：房地产投资中建安费用和拿地费用增速18图表 47：房地产统计数据口径的更改（2010-2018）19图表 48：房地产行业融资渠道放开过程20图表 49：2016 年 10 月以来债务融资工具调控及支持政策一览21图表 50：公司债发行规模及数量22图表 51：企业债发行规模及数量22图表 52：房地产定增实际融资额22图表 53：2016 年 10 月以来非标融资调控政策一览23图表 54：房地产信托余额及占比24图表 55：新增房地产信托项目金额及占比24图表 56：房地产集合信托发行规模及数量24图表 57：房地产集合信托平均收益及期限24图表 58：2016 年 10 月以来银行贷款调控政策一览25图表 59：主要金融机构新增房地产贷款26图表 60：房地产开发资金来源中的国内贷款26图表 61：房企海外发债规模及利率26图表 62：资产证券化相关政策27图表 66：房企融资情况29图表 67：房企发债收到现金情况29行业深度研究报告图表 68：房地产开发资源来源情况29图表 69：房地产开发资金来源国内贷款和自筹资金情况29图表 70：房地产信用债到期规模30图表 71：房地产信用债进入回售期规模30图表 72：重点房企综合融资成本30图表 73：房企各项融资渠道融资成本31图表 74：分属性房企公司债融资成本31图表 75：分属性房企短融融资成本32图表 76：分属性房企中票融资成本32图表 77：融资成本上升对房企财报利润率影响测算32图表 78：TOP50 房企市占率情况33图表 79：不同规模房企销售规模及增速33图表 80：近三年重点房企复合增速34图表 81：近年房企拿地集中度34图表 82：上市房企整体短债压力和净负债率34图表 83：有息负债覆盖倍数35图表 84：不同类型上市房企有息负债覆盖倍数35图表 85：不同类型上市房企短债压力35图表 86：不同类型上市房企净负债率35图表 87：上市房企 2