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试论《投资学》课程教学内容的安排与拓展 论文关键词：投资学教学内容课程 论文 在金融学专业，投资学是兼有综合性和应用 性的课程。如何设置课程内容结构，以及在教学过程中如何 突出重点，会使得教学效果迥然不同。本文从投资学应该重 点讲授的内容、投资学与其他课程的衔接、学生通过课外 阅读和模拟投资组合来提高实践能力等方面论述了投资学 课程在有效安排教学内容的基础上，如何拓展教学内容，提 高学生的实践能力。 国内许多学者可能为了跟研究实物投资的投资经济学 区别开来，将金融学专业的投资学课程称为证券投资学（比 如，吴晓求，X X，等），但是，根据高等学校经济学类教学指导 委员会金融与保险学科组的建议，本科层次的核心课程（或 主干课程）可以包括金融学、金融市场学、金融中介学、中 央银行学、商业银行经营管理学、保险学、国际金融学、 公司财务、金融工程、投资学10门，可见该学科组使用了 投资学这一名称。国外一般都其称为Investmen t （投资学）， 比如，（XX）、滋维?博迪等人的《投资学》。结合国内外的 情况，以免误解，我们认为应该统一名称为投资学。 一、教学内容的安排 国内投资学教学大纲一般讲授的内容包括证券投资工 具与证券市场运作、证券投资基本分析、证券投资技术分 析和投资组合管理四大部分。从国外投资学教材来看，比如 滋维?博迪等人的《投资学》也包括四大内容:证券市场与 工具的介绍、现代资产组合理论、证券的估值和资产组合 的业绩评价与管理。大体上看，国内与国外的教学内容差异 不大，但是，如何设置课程内容结构，以及在教学过程中如何 突出重点,会使得教学效果迥然不同。以滋维?博迪等人编 写的投资学教材来看，要用两个学期才能讲完，并且要突出 重点，才能讲好。在安排教学内容时需注意如下几点： 像证券投资工具与证券市场运作这些内容只需适当 提及即可，因为像金融学、金融市场学、金融中介学、中央 银行学、商业银行经营管理学、保险学、公司财务、金融 工程等课程都会涉及相关内容。 技术分析的内容必须讲，让学生明白投资管理不只是 有基本面分析，技术分析的应用也是非常普遍，但是，讲授的 课时不用太多，适当介绍即可，因为本来技术分析的内容繁 多复杂，而且在实际应用时，五花八门，各有其道，也就是技 术分析本身并无统一的框架。另外，技术分析知识的难度比 投资组合理论要容易许多，可向学生推荐基本参考书，比如， 罗伯特.D.爱德华、约翰?迈吉和巴塞提编写的《股市趋势 技术分析》等，让学生自学。 均值方差模型、资本资产定价模型、套利定价理论、 有效市场理论和期权定价公式等理论是现代金融研究的基 础理论，也是投资学的基础理论。只有理解了这些理论，才 能说投资的基石是坚固的。以这些基本原理为中心，建立一 个框架将内容串起来，其后的证券估值和资产组合管理也要 统一于这些理论的指导。这些理论内容是教学的重点，同时 这也是教学的难点，因为理解这些理论对于本科学生来说， 面临经济学基础理论、数学以及资本市场的理解等方面的 挑战，但是，诚如博迪等人(XX)所说，可以尽量去掉不必要的 数学和技术性细节，致力于培养学生的直觉，这种直觉可以 帮助学生在职业生涯中面对新的观念和挑战。 来自资本市场的数据与案例能够加深学生对理论和 实践的认识。采用国内，还是国外的？国内许多老师认为，课 程应该更多关注国内证券市场发生的事情(比如，初昌雄，XX， 等)。在本人看来，这诚然没错，但是，我国证券市场作为新 兴市场，日新月异，许多经验事实不具有规律性，耶鲁大学教 授希勒在《非理性繁荣》强调，即使像美国证券市场有一百 多年的历史，市场许多统计规律与发现是否将来还可靠还是 值得商榷。因此，在讲授时，国内与国外的援例不可偏废，应 更偏向于国外市场。 二、投资学与其他课程之间的联系 对于金融学专业来说，学习投资学的主要目标就是能够 将所学理论应用到实践当中，为个人或机构增加财富，而该 课程又是集金融学大成之学科，一门综合性学科。投资学最 好是在公司财务、金融工程、计量经济学、宏观和微观经 济学等课程之后开设，因为宏观经济分析和公司财务分析是 股票估值的基本功；微观经济学是投资学理论的基石；金融 工程的部分基础理论与投资学相同；计量经济学是资产组合 管理与分析的基本工具。没有这些基础课程的支撑，学生不 能很好地理解教学内容，教学难度增大，教学效果下降。 三、教学与自学 投资学理论性强，而实践能力的培养是学习的最终目标。 学生如果只是学习投资学的教材，而不进行更多的课外阅读， 恐怕难以达到培养目标。课外自学包括两大方面的内容： 投资学理论在实践中的应用。投资学的基础理论比 较抽象，可以推荐学生阅读伯恩斯坦的《投资革命》和其续 集《投资新革命》等可读性强的介绍资本市场理论的书籍， 它们将投资学高深的理论如