LLDPEPP年度报告：供需失衡危局，唯有低价可解.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 2018 年聚烯烃市场呈现“И”型走势，供需面与成本端交织作用 5 HYPERLINK \l _bookmark3 成本塌陷阴影再度笼罩聚烯烃市场 6 HYPERLINK \l _bookmark6 国内多元化扩能将合力增加供应压力 6 HYPERLINK \l _bookmark7 、国内煤（甲醇）制烯烃依然是重要扩能力量 7 HYPERLINK \l _bookmark11 、民营炼厂崛起对烯烃市场同样构成冲击 8 HYPERLINK \l _bookmark13 、国内 PDH 第二轮扩能来袭 8 HYPERLINK \l _bookmark15 、2019 年计划内装置检修将是小年 9 HYPERLINK \l _bookmark19 、标准品排产比例大概率将提升 10 HYPERLINK \l _bookmark22 、2019 年产量增速将是近年来的高位水平 11 HYPERLINK \l _bookmark25 海外聚烯烃扩能提速 11 HYPERLINK \l _bookmark26 、美国乙烷裂解项目投产迎来高峰期 11 HYPERLINK \l _bookmark31 、2019 年中国 PE 市场将延续高进口态势 13 HYPERLINK \l _bookmark35 、2019 年海外 PP 扩能增多将冲击中国市场 14 HYPERLINK \l _bookmark39 再生料市场的边际影响趋于利空 15 HYPERLINK \l _bookmark42 终端需求疲弱预期将逐步兑现 16 HYPERLINK \l _bookmark43 、外需增速将出现实质性回落 16 HYPERLINK \l _bookmark46 、内需增长动能乏力 17 HYPERLINK \l _bookmark49 、LLDPE 下游需求稳中趋弱 17 HYPERLINK \l _bookmark52 、注塑领域对 PP 需求增速将形成负面影响 19 HYPERLINK \l _bookmark57 供需基本面展望：2019 年聚烯烃市场面临供需失衡危局 20 HYPERLINK \l _bookmark60 投资建议 21 HYPERLINK \l _bookmark65 风险提示 22 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1：LLDPE 与 PP 期货价格变动 5 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 2：LLDPE 与 PP 价差变动 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3：原油与聚烯烃的比价波动 6 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 4：各工艺 PP 生产利润变动 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 5：2018-2019 年国内煤（甲醇）制烯烃投产情况 7 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 6：近年来煤（甲醇）制烯烃扩能进程 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 7：神华包头 CTO 项目投产以来盈利情况 7 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 8：2019 年油头聚烯烃产能的投产计划 8 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 9：2019 年国内 PDH 装置投产计划 8 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 10：国内 PE 装置检修的季节性变动 9 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 11：国内 PP 装置检修的季节性变动 9 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 12：2019 年国内聚烯烃装置初步检修计划 9 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 13：HDPE 与 LLDPE 运行产能对比 10 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 14：PP 拉丝与共聚注塑运行产能对比 10 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 15：2019 年 PE 产量增速将达到 20% 11 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 16：2019 年 PP 产量增速在 11%附近 11 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 17：2017-2019 年间美国乙烷裂解项目扩能提速 12 HYPERLINK \l _bookmark28 图表 18：2018-2019 年是美国聚乙烯新装置的投产高峰 12 HYPERLINK \l _bookmark29 图表 19：