教育行业2018年职教培训回顾：享受政策红利，聚焦头部企业“产业链延伸+跨赛道”机会.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 2018 年热点事件分析 4 HYPERLINK \l _bookmark1 政策端：职教培训定位明确，长期享受政策红利 4 HYPERLINK \l _bookmark2 需求端：职业培训需求旺盛，众多细分赛道蓬勃发展 5 HYPERLINK \l _bookmark3 考研：报名人数连续五年增长，增速创近 10 年新高 5 HYPERLINK \l _bookmark4 教师资格考试：教培行业监管趋严，2018H1 参考人数同比大增 122% 6 HYPERLINK \l _bookmark5 财会培训：初级职称成为入口级课程，报名人数创新高 6 HYPERLINK \l _bookmark6 成人自考：线上化成趋势，未来 5 年在线自考培训市场CAGR 达 58%。 7 HYPERLINK \l _bookmark7 头部企业登陆资本市场，赛道业绩分化 8 HYPERLINK \l _bookmark8 一级市场：投融资轮次呈现两极分化，头部企业登陆资本市场 8 HYPERLINK \l _bookmark9 二级市场：巨头跨赛道寻求突破，IT、财会业绩分化明显 10 HYPERLINK \l _bookmark10 公考：“跨赛道+线下协议班”助力双巨头发展 10 HYPERLINK \l _bookmark11 IT 培训：赛道竞争火热，业绩分化明显 12 HYPERLINK \l _bookmark12 2.2.2 财会培训：开元股份剥离制造业资产聚焦教育，正保远程进军司考寻求突破 14 HYPERLINK \l _bookmark13 行业趋势：线上线下融合加速，赛道延伸与拓宽并进 15 HYPERLINK \l _bookmark14 线上化趋势逐步推进，线下主打差异化高端课程 16 HYPERLINK \l _bookmark15 产业链前后端延伸，构建“招生+培训+就业+就业后”闭环 17 HYPERLINK \l _bookmark16 头部企业跨赛道发展，内生外延并进 18 HYPERLINK \l _bookmark17 投资逻辑：结合行业趋势及各赛道差异性，精选优质标的 19 HYPERLINK \l _bookmark18 风险提示 21 图表目录 图表 1 2018 年职业教育相关政策梳理 4 图表 2 2019 年考研报名人数创下新高，达 290 万人，同比增长 21.85% 5 图表 3 2018 年考研往届生占比达 45% 5 图表 4 提高就业竞争力为考研首要动机 5 图表 5 教师资格证考试改革后通过率骤降 6 图表 6 2018 年初级会计职称报名人数达 404 万人 7 图表 7 预计 2022 年成人自考市场规模达 791 亿元 7 图表 8 预计 2022 年在线成人自考市场规模达 447 亿元 8 图表 9 教育行业一级市场子行业融资数量一览 8 图表 10 2018 年职业培训投融资亿元级项目占比下滑 9 图表 11 2018 年职业培训投融资轮次分布两极分化 9 图表 12 2018 年投融资 TOP5 9 图表 13 头部企业登陆资本市场 10 图表 14 中公教育 2017 年营收达 40.31 亿 11 图表 15 华图教育 2017 年营收达 22.41 亿 11 图表 16 中公教育公考培训占比达 63.56% 11 图表 17 华图教育公考培训占比达 65.90% 11 图表 18 中公和华图直营分支机构迅速扩张 12 图表 19 IT 培训板块营收净利一览 12 图表 20 达内科技 2018 前三季度毛利率达 60.91% 13 图表 21 2018 前三季度少儿业务人数同比大增 361.8% 13 图表 22 2018H1 百洋股份教育业务毛利率达 81.26% 14 图表 23 2018H1 文化长城教育业务占比达 60.1% 14 图表 24 开元股份 2018 年前三季度实现营收 9.81 亿 14 图表 25 前三季度开元股份教育业务占比达 86.34% 14 图表 26 正保远程 FY2018 实现营收 11.47 亿 15 图表 27 FY2019 正保远程培训业务同比增长 27.01% 15 图表 28 尚德构建 IT 基础架构平台——Genesis，将学生及员工行为全部数据化 16 图表 29 2017 年中公、华图面授协议班营收同比增速分别为 95.03%和 57.47% 17 图表 30 2018 年职教培训领域产业链前后端布局情况 18 图表 32 细分赛道业态各异 20 图表 33 重点关注标的一览 2