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我国利用外资与经济增长的实证分析 摘要：从我国利用外资与GDP增长率的相关性入手， 对我国1986年以来利用外资的表现以及对经济增长的贡献 进行了实证分析。结果表明：我国利用外资尤其外商直接 投资对经济增长具有较强的促进作用，近几年来我国在利 用外资质量方面存在着问题，外商直接投资仍有很大发展 潜力。在此基础上进行了分析评价并提出了有关建议。 关键词：利用外资；经济增长率；贡献度 改革开放以来，我国经济保持了快速稳定的增长，这 在很大程度上归功于“对外开放”的政策，尤其是外国资 本的进入。但是针对利用外资的表现，以及外资对我国经 济增长的贡献等问题，客观的、实证的学术评价还不多。 本文将使用实证分析方法，力求对我国利用外资有一个比 较客观的评价，主要解决如下两个问题：我国实际利用外 资及其组成部分的表现到底如何？实际利用外资对我国经 济增长的贡献到底有多大?并在此基础上得出了基本结论。 一、利用外资的宏观模型 两缺口模型是目前经济学界用来分析利用外资的最典 型的宏观模型，该模型是由钱纳里等人提出的，中心意思 在于说明：当发展中国家出现国内资源供给不足以满足经 济增长所需的资源数量时，利用外部资源是弥补资源供求 缺口的主要途径（黄亚钧，2000）。 在开放经济条件下，国民收入核算体系归纳出的基本 恒等关系为： 总收入：Y=C+S+T+M 总支出:Y:C+I+C+X （c-消费，S-储蓄，I-投资，G-政府购买，M-进口，X- 出口，T-税收。） 如果政府收支相抵（T=G），那么：S+M=I+X 整理后：I-S=M_X I-S为储蓄缺口，M-X为外汇缺口，只有当两缺口相等 时，国民经济才能均衡发展。如果等式左端出现了 IS，即 国内投资大于储蓄，就出现了缺口，为了维持均衡，就需 通过增加进口，利用外汇收入来弥补。 该模型从发展中国家国内储蓄不足、资本非常短缺和 经济结构不平衡的现实出发，在理论上强调了利用外部资 源对发展中国家的必要性。 另外，根据缺口模型可以推出利用外资对经济增长的 量化公式为： (1) 利用外资对GDP增长拉动的百分点=GD P增长的百分点 X利用外资对GDP增长的贡献度(2) 目前国内学者在评价利用外资对经济增长的贡献时， 大多数是从总量角度来评价的。笔者认为，仅从总量角度 并不能完全解释宏观经济变量之间的关系，因为国民经济 的增长关键不是数量的增长，而主要是增长率的变化。因 此，从增长率角度能更好地揭示利用外资对GDP的影响。 二、利用外资增长率与GDP增长率的实证分析 （一）利用外资增长率与GDP增长率的相关分析 笔者根据《中国统计年鉴》（中国统计局，X X），经过 GDP平减指数（1978: 10 0）消除价格因素之后，归纳整理出 如下以不变价格计算的历年我国GDP与利用外资额数据情况 表（表1）: 根据总体相关系数的计算公式pxy=C0 V（x，y） / （ 5 x XSy）和表1的有关数据，对我国利用外资的有关数据与 GDP增长率进行相关分析，分析结果见表2: 由表2不难发现，从GD P总量上考虑，与利用外资总 量的相关性（除对外借款外）都比较明显，但这只是宏观经 济分析的一个方面，更重要的是从增长率的角度来分析。 从表2中可以清晰地看出，实际利用外资增长率与GDP增 长率的相关系数达到，呈现出较高相关的关系。其中外商 直接投资增长率与GDP增长率的相关性也较高（相关系 为），然而对外借款增长率与GDP增长率呈现弱相关关系 （相关系数为）。 另外，根据我国1986—XX年度的GDP增长率、利用外 资增长率之间的关系（如图1所示），也可以发现，实际利 用外资增长率和外商直接投资增长率与GDP增长率的变化 趋势具有很强的一致性，协调性很强，这一点从二者的相 关系数（见表2）也得以体现。 利用外资和经济增长率GDP之间在量上究竟存在什么 关系呢？ 下面运用最小二乘法进一步对利用外资和经济增长率 GDP之间做回归分析检验，以便更加精确地量化利用外资对 经济增长的推动作用。 （二）利用外资增长率与GDP增长率的回归分析 首先，对我国1 986-XX年度的实际利用外资增长率和 GDP增长率进行回归分析（倪加勋，1998 ），应用SPSS统计 分析软件，运行结果如下： 以上分析表明，回归系数通过了系数为0的概率小于5% 的检验，这说明利用外资增长率与GDP增长率之间存在着 较强的相关性。回归系数为，这也说明了实际利用外资增 长率每增加1%，GDP增长率将增加％，进一步说明了利用外 资增长对GDP具有较强的推动作用。 其次，对我国1986 -XX年度的对外借款增长率与GDP 增长率进行回归分析，结果如下： 从以上模型来看，对外借款增长率回归系数为，t值为， 没有通过t检验。因此对外借款增长率不能用来解释GDP 增