军工行业2018年报及2019年一季报总结：增长趋势明确，ROE水平不断提高.docxVIP

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 目 录 一、利润表分析：2018 年继续保持增长趋势，2019 年 Q1 增速进一步加快 5 目 录 （一）2018 年：继续保持增长趋势 5 （二）2019 年一季报：增长趋势有所加快 8 二、资产负债表分析：2018 年整体资产负债率有所下降 12 三、现金流量表分析：整体现金流情况有所恶化，航天及兵器板块改善明显 14 四、ROE 分析：盈利能力改善带动 ROE 提升 15 附录：军工板块各指标排名前十公司梳理 17 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 图表目录 图表 1 近四年军工板块整体营业收入情况 5 图表目录 图表 2 近四年军工板块整体归母净利润情况 5 图表 3 2018 军工板块营收和归母净利润及其增速 6 图表 4 2018 年军工板块毛利率、费用率及净利率 6 图表 5 军工板块整体毛利率、费用率和净利率 7 图表 6 细分板块毛利率 7 图表 7 细分板块费用率 7 图表 8 细分板块净利率 7 图表 9 不同产权属性毛利率 7 图表 10 不同产权属性费用率 7 图表 11 不同产权属性净利率 8 图表 12 不同产业链环节毛利率 8 图表 13 不同产业链环节费用率 8 图表 14 不同产业链环节净利率 8 图表 15 军工板块整体单季度营业收入情况 9 图表 16 军工板块整体单季度归母净利润情况 9 图表 17 2019Q1 军工板块营收和归母净利润及其增速 9 图表 18 2019Q1 军工板块毛利率、费用率及净利率 10 图表 19 军工板块整体毛利率、费用率和净利率（单季） 10 图表 20 细分板块毛利率（单季） 10 图表 21 细分板块费用率（单季） 11 图表 22 细分板块净利率（单季） 11 图表 23 不同产权属性毛利率（单季） 11 图表 24 不同产权属性费用率（单季） 11 图表 25 不同产权属性净利率（单季） 11 图表 26 不同产业链环节毛利率（单季） 11 图表 27 不同产业链环节费用率（单季） 12 图表 28 不同产业链环节净利率（单季） 12 图表 29 军工板块整体资产负债率（%） 12 图表 30 细分板块资产负债率（%） 12 图表 31 不同产权属性资产负债率（%） 13 图表 32 不同产业链环节资产负债率（%） 13 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 图表 33 2018 年军工板块资产和负债变动 13 图表 34 2018 年军工板块存货、预收及预付变动 13 图表 35 2018 年军工板块固定资产、在建工程、无形资产及商誉变动 14 图表 36 2018 经营性现金流及自由现金流 14 图表 37 军工板块整体ROE（%） 15 图表 38 军工板块整体净利率 15 图表 39 军工板块整体总资产周转率（次） 16 图表 40 军工板块整体权益乘数 16 图表 41 细分板块ROE（%） 16 图表 42 不同产权属性ROE（%） 16 图表 43 不同产业链环节ROE（%） 16 图表 44 截至 2019Q1 军工板块市值前十公司 17 图表 45 截至 2019Q1 军工板块总资产规模前十公司 17 图表 46 截至 2019Q1 军工板块净资产规模前十公司 17 图表 47 2019Q1 军工板块资产负债率前十公司 18 图表 48 2018 年军工板块 ROE 前十公司 18 图表 49 2018 年军工板块 ROE 提升幅度前十公司 19 图表 50 2018 年营业收入规模前十大公司 19 图表 51 2019Q1 营业收入规模前十大公司 19 图表 52 2018 年营业收入增速前十公司 20 图表 53 2019Q1 营业收入增速前十公司 20 图表 54 2018 年归母净利润规模前十大公司 21 图表 55 2019Q1 归母净利润规模前十大公司 21 图表 56 2018 年归母净利润增速前十公司 21 图表 57 2019Q1 归母净利润增速前十公司 22 图表 58 2018 年毛利率前十公司 22 图表 59 2019Q1 毛利率前十公司 23 图表 60 2018 年净利率前十公司 23 图表 61 2019Q 净利率前十公司 23