教育行业：K12课外培训行业，扬帆起航正当时.docxVIP

敬请参阅尾页之免责声明 敬请参阅尾页之免责声明 目录 TOC \o 1-2 \h \z \u K12 课外培训行业在我国发展的现状、特点与阶段 1 行业现状 2 行业特点 2 行业发展阶段 4 K12 课外培训在我国发展的底层逻辑和催化剂 5 市场增长的底层逻辑短期不会改变 5 市场发展的催化剂 7 未来 K12 课外培训行业的发展机会和打法分析 8 下沉市场，对低线城市的渗透扩张 9 模式跑通，线上培训渗透率提升 10 细分领域：素质教育和 To B 市场的机会 13 标准化是实现快速扩张的最有效途径 15 K12 课外培训行业面临的痛点 15 线下机构面临的痛点 16 线上机构面临的痛点 17 5．2018 年 K12 课外培训行业政策梳理 19 线下 K12 课外培训市场：两个绝顶高手的江湖 21 线上 K12 课外培训市场：群雄逐鹿，各有千秋 24 银行应该如何把握 K12 课外培训行业享受成长红利 26 敬请参阅尾页之免责声明 图目录 图 1：我国 K12 课外培训市场占整个 K12 教育市场的 2/3 1 图 2：我国 K12 课外培训市场规模及增速 2 图 3：K12 在线教育市场快速增长 2 图 4：线下 K12 课外培训市场竞争格局的“头部三大梯队” 2 图 5：三大类 K12 课外培训市场规模（亿元） 3 图 6：三大类 K12 课外培训市场增速 3 图 7：区域化、本地化的长尾教育供给市场 4 图 8：我国 K12 课外培训行业的发展阶段与趋势 5 图 9：全国居民人均教育支出金额与占比齐升 6 图 10：K12 阶段学生总数反弹且参培率不断提升 6 图 11：好未来遭遇做空后股价变化情况 7 图 12：新东方遭遇做空后股价变化情况 7 图 13：K12 阶段学生 10 人中只有 2 人能上本科 7 图 14：我国新生人口、0～6 岁人口数缓慢增长 7 图 15：政府历年发布的 K12 教育减负政策 8 图 16：2018 年监管政策提升课外培训机构成本 8 图 17：我国 K12 课外培训渗透率距离东亚其他国家和地区仍有提升空间 9 图 18：全国低线城市 K12 学生占据绝大多数 9 图 19：K12 课外培训机构校区分布（按城市级别） 9 图 20：整个线上教育市场中 K12 占比快速提升 11 图 21：线上 K12 课外培训渗透率快速提升 11 图 22：K12 在线教育两大主流模式对比 12 图 23：线上 K12 教育分类及主要玩家 13 图 24：K12 素质教育市场规模及增速 14 图 25：中美 K12 教育 2G/2B/2C 市场规模占比 14 图 26：位于“金子塔基”的本地化小型培训机构构成广阔的 B 端市场 14 图 27：K12 课外培训行业规模不经济 15 图 28：全国高考统一命题趋势加强 15 图 29：2017 年我国 K12 线下课外辅导机构典型成本结构 16 图 30：新东方学生教师比 17 图 31：新模式一定程度上缓解了“教师荒” 17 图 32：线上 K12 培训收入指标拆分 17 图 33：各类线上 K12 课外培训平均获客成本 18 图 34：续费率是影响用户数量的核心指标之一 18 图 35：知名线上 K12 课外培训机构亏损金额 19 敬请参阅尾页之免责声明 敬请参阅尾页之免责声明 图 36：K12 线上与线下一对一模式利润率对比 19 图 37：2018 年 K12 课外培训行业相关政策汇总 20 图 38：“史上最严”K12 课外培训监管标准 21 图 39：2018 年发布的线上 K12 教育相关政策 21 图 40：好未来与新东方 K12 课外培训切入点的差异 22 图 41：好未来与新东方分校数量与结构 23 图 42：好未来与新东方营收及增速对比 23 图 43：各家线下 K12 机构营收及净利润对比 24 图 44：各家线下 K12 机构毛利率及净利率对比 24 图 45：新东方在线付费用户、客单价与获客成本 25 图 46：各线上教育机构获客成本/客单价对比 25 图 47：K12 课外培训行业风险体系建设（红：客观指标，蓝：主观打分） 错误!未定义书签。 敬请参阅尾页之免责声明 K12 教育市场目前是我国最大的细分教育市场，姑且不论每年超过 3 万亿国家财政公共教育支出的绝大多数都用在了 K12 教育领域（尤其是义务教育阶段），2 万