建筑行业月报：土拍溢价与面积背离，房企进入加速集中.docxVIP

目录 主要观点与策略 4 板块行情 5 建筑指数 5 细分板块与概念指数 5 个股表现 6 涨跌幅排名 6 市场一致预期 7 公司事件 9 股本变动与增减持 9 定增与员工激励 10 工程中标一览 12 上市建筑企业新签订单 12 建筑大央企新签订单情况 13 行业数据 14 下游需求情况 14 行业新闻与重点公告 16 2. 地方债发行创新高引关注稳增长发力仍需防债务风险 16 重点推荐 17 中国铁建 17 山东路桥 17 四川路桥 17 苏交科 17 金螳螂 17 风险提示 18 2019 年 5 月 23 日 建筑行业月报 2 图表目录 图表 1.百城土地溢价率与成交土地面积持续背离 4 图表 2. 近一年百城土地溢价率与成交土地面积同比变化 4 图表 3. 建筑行业近期走势 4 图表 4. 建筑行业近期走势 5 图表 5. 主要板块本周涨跌幅与估值 5 图表 6. 相关概念指数涨跌幅与估值 5 图表 7.本周建筑建材板块涨跌幅排名 6 图表 8.本周停复牌情况 6 图表 9.本月大宗交易股票汇总 6 图表 11.融资融券情况 7 图表 12.市场评价变化 8 图表 13.未来三个月限售解禁一览表 9 图表 14.股本变动情况 9 图表 15.股东增减持一览表 10 图表 16.本月质押一览表 10 图表 17.股权激励与员工持股 11 图表 18.行业定增预案 11 图表 19. 本月中标企业与中标项目一览 12 图表 20. 上市建筑企业 2 月份新签重大合同数量/项 12 图表 21. 上市建筑企业 2 月份新签重大合同金额/亿元 12 图表 22. 中国建筑、中国中冶、中国化学、中国电建 13 图表 23. 中国铁建、中国中铁、葛洲坝、中国交建 13 图表 24. 固定资产投资增速情况 14 图表 25. 基建投资增速情况 14 图表 26. 房地产开发情况 14 图表 27. 土地成交与库存情况 14 图表 28. 房地产开发情况 15 图表 29. 土地成交与库存情况 15 图表 30. 房地产开发情况 15 图表 31. 土地成交与库存情况 15 附录图表 32. 报告中提及上市公司估值表 19 2019 年 5 月 23 日 建筑行业月报 3 主要观点与策略 百城土地溢价率与成交土地面积持续背离：百城土地住宅用地成交规划建筑面积1,178 万方，2019 年累计成交 16,947 万平方米，累计同比下降 5.8%。在土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为6,156 元/平方米，同比上升48.6%，整体溢价率为20.6%，2019 年平均楼面价5,502 元/ 平方米，同比上升 16.5%，溢价率 17.8%，百城土地溢价率与成交土地面积持续背离。 图表 1.百城土地溢价率与成交土地面积持续背离 图表 2. 近一年百城土地溢价率与成交土地面积同比变化 50% 40% 30% 20% 10% 2011-022011-07 2011-02 2011-07 2011-12 2012-05 2012-10 2013-03 2013-08 2014-01 2014-06 2014-11 -10% -20% -30% -40% 90% 80% 70% 60% 50% 2015-042015-09 2015-04 2015-09 2016-02 2016-07 2016-12 2017-05 2017-10 2018-03 2018-08 2019-01 30% 20% 10% 0% 50% 40% 30% 20% 10% 2011-022011-07 2011-02 2011-07 2011-12 2012-05 2012-10 2013-03 2013-08 2014-01 2014-06 2014-11 2015-04 2015-09 2016-02 2016-07 2016-12 2017-05 2017-10 2018-03 2018-08 2019-01 -10% -20% -30% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 土拍增速 % 土拍溢价 % 资料来源：万得，中银国际证券  开工增速% 竣工增速 % 施工增速% 资料来源：万得，中银国际证券 图表 3. 建筑行业近期走势 25% 20% 15% 10% 5% 2011-022011-06 2011-02 2011-06 2011-10 2012-02 2012-0