乘用车比较研究报告一：自主SUV难逃轿车命 运.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 正文目录 国内乘用车消费特征变迁 5 “轿车-SUV-新能源”变迁之路 5 居民财富效应的变化是主因 8 主体消费人群的变化是次因 9 自主轿车的喜悲之变 10 2010 年为界，繁荣到衰退 10 “快速反应+低端策略”成就了繁荣 11 “技术不足+品牌壁垒”造就了衰退 12 自主 SUV 进入淘汰赛 14 2017 年已成 SUV 分水岭 14 有利：自主产品力提升+消费者品牌中立性增强 14 不利：德日美强势新车周期+国六提前实施 16 2019-2021 年自主 SUV 市占率迎来下降期 22 自主 SUV 单车盈利的下行周期远未结束 26 投资建议：Q3 布局良机，核心把握四条主线 28 图表目录 图 1：国内乘用车三次消费潮流的变迁演绎图 5 图 2：日本千人保有量 100-200 之间汽车销量中枢在 5%左右 6 图 3：2017 年我国载客汽车千人保有量已经达到 133 辆 6 图 4：2005-2010 年轿车市场复合增速约 30% 6 图 5：2005-2010 年轿车市场平均指导价占比变化 6 图 6：2011-2017 年 SUV 市场复合增速约 35% 7 图 7：2011-2017 年 SUV 市场平均指导价占比变化 7 图 8：2018 年新能源乘用车产销规模近 100 万辆 7 图 9：2018 年国产新能源乘用车销量结构 7 图 10：日本人均 GDP 增长在 1995 年进入波动期（单位：美元） 8 图 11：美国人均 GDP 一直呈现稳步上升趋势（单位：美元） 8 图 12：中国人均 GDP2000 年以来进入高速发展期（单位：美元） 8 图 13：中国与美/日人均 GDP 依然存在较大差距（单位：美元） 8 图 14：1950 年以来中国出生人口变化趋势 9 图 15：60s-00s 代际人群在乘用车消费主要节点的岁数计算 9 图 16：轿车市场各个系别的市场份额演变过程 10 图 17：奇瑞 2005-2010 年新车推出计划及定价（红色表明销量累计超过 10 万辆） 11 图 18：吉利 2005-2010 年新车推出计划及定价（红色表明销量累计超过 10 万辆） 12 图 19：2011-2016 年奇瑞轿车全线衰退 图 20：2011-2016 年吉利轿车帝豪和远景稳步回升 12 图 21：2017 年 SUV 市场容量达到历史最高点 14 图 22：2017 年自主品牌在 SUV 市占率达历史最高点 60% 14 图 23：大众轿车份额持续提升，SUV2012 年逐步下降 16 图 24：南北大众产销结构中 SUV 虽一直上升但整体不高 16 图 25：2005-2020E 上汽大众+斯柯达新车上市分布情况 16 图 26：2005-2020E 一汽大众+奥迪新车上市分布情况 16 图 27：2013 年开始日系轿车恢复，2017 年开始 SUV 恢复 17 图 28：日系产销结构中 SUV 占比 2015 年之后加速提升 17 图 29：2005-2020E 广丰+一丰全新及换代车型分布情况 17 图 30：2005-2020E 广本+东本+日产全新及换代车型分布情况 17 图 31：美系轿车基础尚可，SUV 份额近几年持续下降 18 图 32：美系产销结构中 SUV 占比整体处于较低水平 18 图 33：2005-2020E 长安福特全新及换代车型分布情况 18 图 34：2005-2020E 上汽通用全新及换代车型分布情况 18 图 35：第一类轻型汽油车Ⅰ型试验 CO 和 HC 限值变化 18 图 36：第一类轻型汽油车段Ⅰ型试验 NOX 和颗粒物限值变化 18 表 5：吉利 2005-2010 年新车推出计划及定价（红色表明销量累计超过 10 万辆） 19 图 37：2018Q3-2019Q2 各个系别国六新车上市节奏 20 图 38：自主品牌目前已经上国六车型数量分布情况 20 图 39：传统车中国六车型占比持续上升至 25% 20 图 40：累计至 2019 年 4 月国六新车销量排名前十省份 20 图 41：截止 2019 年 4 月国六新车销售合资主导 20 图 42：累计至 2019 年 4 月国六新车销量排名前十企业 20 图 43：宝马 3 系 L 国六版上来后成交价持续走低 21 图 44： 日产轩逸国六版上市以后成交价稳步走低 21 图 45：新能源乘用车中 SUV 占比中枢 26% 22 图 46：轿车/SUV/新能源未来销量预测 22 图 47：自主 SUV 的有效市场容量预计 2021 年 827 万辆