家用电器行业小家电行业专题（5）：厨余垃圾处理器，政策驱动、消费升级下的新蓝海.docxVIP

第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 3 页 目录索引 厨余垃圾处理器：政策驱动、消费升级下的新蓝海 5 厨余垃圾处理器简介 5 厨余垃圾定义 5 厨余垃圾处理器简介 5 中国厨余垃圾处理器产业概况 8 全球厨余垃圾处理器市场概况及发达国家发展情况 8 厨余垃圾处理器全球概况：美国一枝独秀，多数地区普及程度有限 8 美国：厨余垃圾处理器诞生地，政策支持促进产品普及 10 日本：政策支持力度有限+居民环保意识充分导致刚需属性减弱，产品普及率较低 11 政策推动+环境匹配+消费升级推动中国厨余垃圾处理器行业迎来发展黄金期 13 政策推进垃圾分类，居民处置难度加大催生厨余垃圾处理器需求 13 现阶段普及厨余垃圾处理器在中国造成的污水处理负担有限 16 居民可支配收入持续提升背景下，具备厨余垃圾处理器的购买力 16 未来展望：短期成长加速，长期空间广阔 17 竞争格局：专业品牌暂时领先，家电厂商积极布局 17 市场参与方：传统品牌深耕多年，家电龙头正在布局 17 核心竞争要素：产品、渠道、品牌、价格 19 投资建议：关注积极布局公司及小家电龙头 20 图表索引 图 1：与排水口和下水道相连的连接型厨余垃圾处理器（爱适易M56） 6 图 2：放置位置相对自由的独立型厨余垃圾处理器（美的厨余宝） 6 图 3：连接型厨余垃圾处理器的安装示意图 6 图 4：连接型厨余垃圾处理器的内部结构示意 6 图 5：2016 年厨余垃圾处理器内销 147.8 万台 8 图 6：厨余垃圾处理器工程渠道销售占比较高 8 图 7：全年主要地区厨余垃圾处理器销售量市场份额 9 图 8：美国第一台厨余垃圾处理器 10 图 9：各地区政府对于厨余垃圾处理器产品认可度提高是产品在美国得以普及的核心要素 11 图 10：美国厨余垃圾处理器（Disposal in kitchen sink）的保有量变化 11 图 11：美国新建住宅配备厨余垃圾处理器（Disposal in kitchen sink）比例 11 图 12：日本住宅内处理垃圾占比微乎其微 12 图 13：日本家用厨余垃圾处理器的内销量变化（万台） 12 图 14：日本家用厨余垃圾处理器的竞争格局 12 图 15：垃圾分类将提高处理针对性 15 图 16：垃圾分类严格执行将增加居民处置厨余垃圾的负担 15 图 17：上海、珠海厨余垃圾处理器 100%普及对污水量的影响 16 图 18：中国城镇人均可支配收入仍然持续提升 17 图 19：具备“懒人经济”属性的洗碗机与扫地机器人市场规模近年来均有快速增长 17 图 20：传统品牌目前仍处于领先地位，爱适易与贝克巴斯市场份额较高 18 图 21：消费者最关心厨余垃圾处理的声音与质量 19 表 1：连接型厨余垃圾处理器的特点和核心参数指标 7 表 2：两类（干燥型、生物型）的独立型厨余垃圾处理器对比 7 表 3：部分国家厨余垃圾处理器渗透率（2007-2013 年） 9 表 4：日本 3 类厨余垃圾处理器 12 表 5：各地法规垃圾处理器推广相关提法 13 表 6：我国垃圾分类制度政策顶层设计 14 表 7：厨余垃圾处理器传统品牌基本信息 18 表 8：家电厂商在厨余垃圾处理器领域已有布局 19 表 9：全球家电相关公司估值表 20 厨余垃圾处理器：政策驱动、消费升级下的新蓝海 在刚刚过去的年度各电商618大促中，厨余垃圾处理器意外成为表现最为亮眼的品类。苏宁数据显示，6月1日到13日，垃圾处理器销售额同比增长612.85%；京东618当日，厨余垃圾处理器半小时的销售额就达到2018年同期的3.5倍，其中， 上海买走了全国12%的厨余垃圾处理器。天猫数据显示，食物垃圾处理器在天猫618期间销量同比增长300%，上海购买量高居榜首，其次是广州，杭州排名第三， 代表品牌贝克巴斯销量增长410%，1分钟数据超去年全年；爱适易销量首小时同比增长210%。 我们认为厨余垃圾处理器销售端的爆发虽是意料之外，却也是情理之中： 在消费升级深化的大背景下，洗碗机、扫地机器人等符合“懒人经济“消费趋势的产品近年来快速崛起。厨余垃圾处理器有助于减轻厨余垃圾的处置负担，同样符合”懒人经济”； 在过去，由于我国在垃圾分类处置上的管理较为粗犷使得居民在垃圾分类上投入的成本精力较小，导致产品并非刚需。在当下，垃圾分类政策加速推进，如上海已经开始严格执行，居民无暇妥善分类处置厨余垃圾使得产品的刚需属性愈发突出。 618阶段惊人的增长数字表明我国厨余垃圾处理器整体市场尚处于导入阶段，普及率低，销售基数低。消费升级与政策驱动将促进行业迎来快速增长期，新的蓝海正在孕育。 厨余垃圾处理器简介 厨余垃圾定义 厨余垃