甲醇制烯烃专题2：烯烃企业利润对甲醇价格影 响.docxVIP

前言 在上一期专题中，我们对过去 10 甲醇制烯烃的发展情况进行了详细的回顾，并得出如下结论：随着装置的不断投产，目前甲醇制烯烃已经成为甲醇最大消费市场。不同生产工艺有着明显不同的优缺点，MTP 因产品过去单一，抵抗风险能力太长，原料甲醇依靠外采的均因利润问题停车，命运最为悲惨；CTO 装置产业链布局长，自产甲醇，克服了甲醇价格大幅波动的缺点，截止目前的运营情况可谓春风得意，由于它的甲醇属于自产自用的闭环状态，对甲醇供需状态影响一般较小，不是影响甲醇行情走势的关键；外采甲醇制烯烃装置才是真真正正的甲醇最大的需求市场，装置的一停一开均会对甲醇的供需造成重大影响，是分析研究的重中之重。 本期专题，我们将对内地和沿海地区甲醇烯烃工艺的特点进行深入探讨，详细对比原料来源和产品布局对甲醇制烯烃企业的利润影响，以及利润对甲醇价格的影响。 基本概念介绍 本文将涉及很多专业词汇，为了方便阅读，对经常出现的专业用语，解释如下： 甲醇制烯烃翻译密码表 明文 C M T O P G 译文 煤炭 甲醇 制 烯烃(乙烯和丙烯) 丙烯 汽油 使用： CTO 煤炭 制 乙烯和丙烯 MTO 甲醇 制 乙烯和丙烯 MTP 甲醇 制 丙烯 CTO 就是：煤炭 制 乙烯和丙烯，具体工艺是煤→甲醇→乙烯和丙烯→聚乙烯和聚丙烯（简称烯烃终端产品）， MTO 是：甲醇 制 乙烯和丙烯，与煤制乙烯和丙烯的不同点在于原料甲醇不用自己生产，需要外购，就是把甲醇买回来以后再生产乙烯和丙烯，最后生产烯烃终端产品。 MTP: 甲醇 制 丙烯，只产丙烯，没有乙烯，不像 MTO 一样脚踏两条船。 3 3 甲醇制烯烃装置详细情况介绍 内地甲醇制烯烃企业特点： 从甲醇原料来源来看，内地甲醇制烯烃企业基本多配备煤制甲醇装置，甲醇自产自用。CTO 工艺占主流，具体工艺是煤→甲醇→乙烯和丙烯→聚乙烯（简称 PE）和聚丙烯（简称 PP），仅有 4 个外购甲醇生产烯烃装置，分别是河南中原石化、内蒙古的中煤蒙大和久泰能源、以及陕西神华榆林，外采甲醇需求量约占全国甲醇消费量的 8?；配套甲醇产能约 2400 万吨，约占甲醇总产能的 30。 从产品布局来看，内地的产品布局比较单一，以 PP 和 PE 为主。PP 合计产能 558 万吨，约占我国 PP 总产能的 20；PE 合计产能 387 万吨，约占我国 PP 总产能的 21；青海盐湖是唯一一家将乙烯的终端产品布局是 PVC，而不是聚乙烯的企业。 沿海地区甲醇制烯烃企业特点： 从甲醇原料来源来看，沿海地区的甲醇来源多以外购为主，外采甲醇需求量约占甲醇总消费量的 20。仅有安徽中安联合煤业、山东鲁西化工配备了煤制甲醇装置；宁波富德、浙江兴兴、斯尔邦和南京诚志是典型的 MTO 装置，通过外采甲醇制备下游烯烃产品，并且外采需求量超级大，对甲醇价格也是有着极大影响。 从产品分布布局上来看，沿海地区烯烃工厂的产品类型较多，不像内地一样清一色生产 PP 和PE,除了这两个产品以外，沿海地区的部分工厂选择生产环氧乙烷、乙二醇、PVC、EVA、环氧丙烷和丙烯腈等化工品，避免了同质化竞争。 沿海地区甲醇制烯烃企业列表 基本情况 甲醇情况 丙烯端产品 乙烯端产品 区域 企业 产能 配套甲醇 外采甲醇 PP 环氧丙烷 丙烯腈 丁辛醇 聚醚 MMA 外售丙烯 PE EVA 环氧乙烷 乙二醇 PVC 丁二烯 乙醇胺 外售乙烯 浙江 宁波富德 70 180 40 30 江苏 南京诚志1# 30 50 40 25 12 山东 联泓 34 130 20 12 10 3 10 浙江 兴兴新能源 69 180 30 15 15 山东 阳煤恒通 30 20 70 25 30 江苏 常州富德 33 100 30 -14 16 江苏 斯尔邦石化 80 250 26 9 30(可转产) 18 4 江苏 南京诚志2# 60 180 36 10 24 安徽 中安联合 70 170 40 35 35 山东 鲁西化工 30 80 10 25 合计 506 320 1180 558 占比 35? 4? 20? 20? 甲醇制烯烃企业利润分析 企业运行的核心在于利润，原料采购、产品销售、停车检修、扩能缩能、维系客户等各种企业行为均离不开对利润的考虑，因此有必要对烯烃企业的生产利润进行探究，关于利润有几个思考维度： 1.企业的综合利润情况。对于大型化工企业，涉及产品众多，一个产品的极度亏损，但只要整体 利润尚可，企业仍可以维持正常生产，维系客户和员工稳定； 原料的选择。对于外采甲醇制烯烃企业（甲醇→乙烯和丙烯→聚乙烯和聚丙烯等终端产品），正常情况采购的原料是甲醇，但如果直接购买乙烯和丙烯生产终端产品的利润长期大幅高于外购甲醇的利润，则甲醇面临被替代的风险，企业代表是浙江兴兴。 终端产