中国银河国际--中国股市策略：陆股通,2019年净流入及日均成交额均创新高.pdf

策略报告 中国│2020 年 1 月 3 日 中国 中国股市策略 Insert 陆股通：2019 年净流入及日均成交额均创新高 ■ 陆股通在 2019 年 12 月录得净流入 730 亿人民币，按月增加 21 ％。2019 年全年累计净 流入 3,517 亿元，创历史新高。 ■ 陆股通的日均成交额从 11 月的 413 亿人民币（买和卖）上升至 12 月的 435 亿人民币。 2019 年的日均成交额为 417 亿人民币，较 2018 年的 204 亿人民币大幅上升。 ■ 12 月净流入额最高的五大股份是格力电器（000651.CH ）、贵州茅台（600519.CH ）、 中国平安（601318 ）、恒瑞医药（600276.CH ）和京东方（000725.CH ）。 ■ 而 12 月净流出额最高的前五只股票是海康威视（002415.CH ）、先导智能（300450.CH ）、 浪潮信息（000977.CH ）、海尔智家（600690.CH ）和宏发股份（600885.CH ）。 12 月的月度净流入额按月增加 21% 陆股通 2019 年 12 月净流入 730 亿人民币，高于 11 月的 604 亿人民币（图 1）。这也是 2019 年月度净流入额最高的一个月份，这或是受惠于中美同意签署首阶段贸易协议。恒生 AH 股溢价指数在 12 月介乎 124 至 130 之间。 日均成交额继续温和上升 12 月，陆股通的日均成交额按月上升 5.3 ％至 435 亿人民币，而整个 A 股市场的日均成交 额则上升 24.9 ％至5,140 亿元人民币。 2019 年日均成交量和净流入额均大增 受惠于 MSCI 在 2019 年三次调升 A 股纳入因子，年内陆股通净流入达 3,517 亿元人民币， 同比上升 19.4％。日均成交额亦同比增加104％至417 亿人民币。 格力继续录得最高资金流入，而茅台暂停录得净流出 格力 12 月继续录得最高的净流入，达 70.6 亿元人民币，高于 11 月的 46 亿人民币和 10 月 的 10.5 亿人民币。贵州茅台在 12 月的净流入为 40 亿人民币，是自2019 年 7 月以来首次 出现净流入。此外，在 12 月的前五大净流入股份中，其他三只为中国平安、恒瑞医药和京 东方（图 5 和 13）。 两只此前净流入最高的股份在 12 月录得最高净流出 海康威视和海尔智