第4章-财务管理学(第8版).pptVIP

2021/2/6 * 4.2.4 预测筹资数量的方法——营业收入比例法 1.营业收入比例法的原理 营业收入比例法是根据经营业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系,预测各项目资本需要额的方法。 营业收入比例法的主要优点是能为财务管理提供短期预计的财务报表,以适应外部筹资的需要,且易于使用。但这种方法也有缺点,倘若有关项目与营业收入的比例与实际不符,据以进行预测就会形成错误的结果。因此,在有关因素发生变动的情况下,必须相应地调整原有的销售百分比。 2021/2/6 * 2.营业收入比例法的运用 (1)编制预计利润表,预测留用利润。 编制预计利润表的主要步骤如下: 第一步,收集基年实际利润表资料,计算确定利润表各项目与营业收入的比例。 第二步,取得预测年度营业收入预计数,计算预测年度预计利润表各项目的预计数,并编制预测年度预计利润表。 第三步,利用预测年度税后利润预计数和预定的留用比例,测算留用利润的数额。 2021/2/6 * 若该企业税后利润的留用比例为50%,则20×9年预测留用利润额为202.5万元(405×50%)。 2021/2/6 * (2)编制预计资产负债表,预测外部筹资额。 运用营业收入比例法要选定与营业收入保持基本不变比例关系的项目。这类项目可称为敏感项目,包括敏感资产项目和敏感负债项目。其中,敏感资产项目一般包括现金、应收账款、应收票据、存货等项目;敏感负债项目一般包括应付账款、应付票据、应交税费等项目。固定资产、长期股权投资、递延所得税资产、短期借款、非流动负债和股本(实收资本)通常不属于短期敏感项目,留用利润因其受到企业所得税税率和股利政策的影响,也不宜列为敏感项目。 2021/2/6 * 2021/2/6 * (3)按预测模型预测外部筹资额。 ? 2021/2/6 * 4.3 财务预算 2021/2/6 * 4.3.1 利润预算 利润预算是企业预算期营业利润、利润总额和税后利润的综合预算。 1.利润预算的内容 02 04 01 03 营业利润预算 税后利润预算 利润总额预算 每股收益预算 2021/2/6 * 2.利润预算表的编制 利润预算是企业的一种综合性预算,是在营业收入预算、产品成本预算、销售费用预算、管理费用预算、财务费用预算、资本预算等基础上汇总编制的。利润预算通常按年度编制,可以分季度反映,亦可按业务、产品分别编制部分利润预算,再汇总编制企业整体的利润预算。 2021/2/6 * 2021/2/6 * 4.3.2 财务状况预算 财务状况预算,有时又称资产负债表预算,是企业预算期末资产、负债和所有者权益的规模及分布的预算。与上述其他预算相比,财务状况预算是综合性最强的预算。 1.财务状况预算的内容 短期债务资本预算 短期资产预算 长期资产预算 长期债务资本预算 股权资本预算 2021/2/6 * 2.财务状况预算表的编制 财务状况预算表是在基期实际资产负债表的基础上,根据预算期营业预算、投资预算、筹资预算和利润预算等有关资料汇总调整编制而成的。 * 2021/2/6 * 财务管理 第4章:财务战略与预算 2021/2/6 * 4.1 财务战略 4.1.1 财务战略的含义和特征 财务战略(financial strategy)是在企业总体战略目标的统筹下,以价值管理为基础,以实现企业财务管理目标为目的,以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。财务战略是企业总体战略的重要组成部分,企业战略需要财务战略来支撑。 长期性 全局性 导向性 4.1.2 财务战略的分类 1.财务战略的职能类型 股利战略 营运战略 投资战略 筹资战略 2.财务战略的综合类型 收缩型财务战略 防御型财务战略 扩展型财务战略 稳健型财务战略 4.1.3 财务战略分析的方法 SWOT分析法(SWOT analysis)是在对企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上,对有关因素进行归纳分析,评价企业外部的财务机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势,从而为财务战略的选择提供参考方案。 1.SWOT分析法的含义 Threats Opportunities Strengths Weakness SWOT 1 3 2 4 2.SWOT的因素分析 从财务战略的角度而言,SWOT分析法涉及企业的外部财务环境和内部财务条件等众多财务因素,需要经过分析判断,找出主要的财务因素。 外部影响因素 宏观周期 产业政策 金融政策 财税政策 内部影响因素包括: 1)企业生命周期和产品寿命周期所处的阶段; 2)企业的盈利水平; 3)企业的投资项目及其收益状况; 4)企业的资产负债规模; 5)企业的资本结构及财务杠杆利用条件; 6)企业的流动性状况; 7)企业的现金流量状况; 8)企业的筹资能力和潜力等。 运