2021年政府工作报告点评.docxVIP

目录 一、引言 1 二、政府工作报告要点汇总 1 经济与发展目标 1 宏观调控政策 2 重点工作任务对比 6 三、报告重点任务 8 持续深化重点领域改革 8 将科技创新放在更高定位，以创新促发展 9 坚持扩大内需战略基点，充分挖掘国内市场潜力 11 衔接推进乡村振兴，带动乡村高质量发展 15 防治和生态建设 15 四、投资建议：关注新消费业态、科创产业和绿色产业 17 图表目录 图表 1： GDP 增速目标 2 图表 2： 近四年内政府工作目标对比 2 图表 3： 2017-2021 年中国货币政策对比 3 图表 4： 2017-2021 年中国货币政策对比 4 图表 5： 过去十年中国财政赤字率波动上行 5 图表 6： 我国税制横向比较 5 图表 7： 2017-2021 年中国重点工作任务 6 图表 8： 近三年《政府工作报告》针对重点领域改革的内容对比 8 图表 9： 2019-2021 政府工作报告科创战略对比 9 图表 10： 历年中国RD 研发投入情况 10 图表 11： 2019 世界各国研发投入情况 11 图表 12： 2019-2021 政府工作报告扩大内需政策对比 11 图表 13： 网络购物规模及渗透率状况 12 图表 14： 互联网消费金融规模及增长率 13 图表 15： 乡村消费品零售额 13 图表 16： 地方债发行规模 14 图表 17： 乡村振兴战略对比 15 图表 18： 全国城市污水处理率 16 图表 19： 全国工业固废治理投资总额（单位：亿元） 16 一、引言 纵观 2021 年的《政府工作报告》，我们可以发现，“全方位促进实体经济发展、以创新培育发展动力源”是一条核心主线。从发展目标上看，今年的经济增速设定相对疫情前基本持平，季度间预期将呈现前高后低的分布，但环比预计将保持上升；调控政策上为灵活精准的货币政策和积极且高质量的财政政策。从重点工作任务的表述与篇幅上看，我们认为，需要重点关注改革特别是财税体制改革情况、科技创新战略、扩大内需战略、乡村振兴战略衔接以及生态环保领域。 重点领域改革是报告部署工作中的第一重点，其存在着职能转变、企业降成本、发展制度完善和财税体制改革四条主线。其中扶企降成本针对大中小企业提出了一系列优惠措施，对于我国实体经济从疫情中加速恢复 存在较深影响；财税体制改革则以地方财权再平衡和金融体系提效为抓手，提出了更高要求。相对的，在制度完善领域，我们需要重点关注此前曾提及的反垄断等议题。 科技创新产业是报告部署工作中的第二重点，我们可以发现其篇幅和内容细化程度较之前三年的报告有着明显提升。具体举措均是从成本端着手，一方面，对基础研究的支出增加以及科技开放对于以技术立企的科技企业都能起到减负的作用，另一方面，将制造业企业的研发投入加计扣除比例提高至 100%，对于鼓励企业研发、培育核心竞争力帮助较强。技术能力较强的企业有望从中受益。 除此之外，扩大内需、乡村振兴和生态环保分列报告部署的第三、四和六项重点工作。对于扩大内需，一方面是加快新消费业态的培育、刺激农村消费，另一方面是促区域协调发展和民生项目投资。乡村振兴则以基础设施完善和高科技农业为主要抓手。《报告》针对生态环保领域，新增最重点的内容是碳达峰、碳中和相关表述，但同时也要关注政策对污水和固废处理行业的加速推进。 综合来看，我们建议投资者关注如下几类产业，包括：新消费业态和面向农村的传统消费行业、政策持续催化的科技创新行业、围绕碳达峰碳中和展开的绿色产业以及乡村振兴下的基础设施和科技农业产业。 二、政府工作报告要点汇总 经济与发展目标 2020 年国内生产总值 1015986 亿元，按可比价格计算，比上年增长 2.3%。分季度看，2020 年一季度同比下降 6.8%，二季度增长 3.2%，三季度增长 4.9%，四季度增长 6.5%。如果按 GDP 年同比增长 6%进行保守推算， 2021 年国内生产总值将达到 1076945.16 亿元。 策略动态 图表1： GDP 增速目标 同比增长 同比增长 预测 GDP（万亿元） GDP（万亿元） 2020 年 101.60 2020Q1 20.57 2020Q2 24.90 2020Q3 26.50 2021 年 107.69 6% 2020Q4 29.63 资料来源：Wind， 图表2： 近四年内政府工作目标对比 指标 2021 年 2020 年 2019 年 2018 年 GDP 增速 6%以上 未设具体目标 6%-6.5% 6%-6.5% CPI 增速 0.03 0.035 0.03 0.03 M2 增速 GDP 名义基本匹配 显著高于去