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目录
全球对冲基金现状：规模增速放缓，业绩相对稳健 5
AQR 介绍：发展史和创始人 8
AQR 发展史：学术研究和投资应用并重 8
AQR 创始人：多因子选股策略践行者 10
AQR 现状：规模下降，重点布局另类投资和股票型基金
............................................................................................. 11
近两年规模和管理账户数量均下降 11
公募基金自 2017 年以来规模递减 13
私募基金规模集中度较高 15
股票和另类投资策略是重点布局方向 15
共同基金：股票型和另类投资基金表现优异 19
AQR 业绩明显修复，股票和另类投资基金延续优异表现 19
AQR 主要公募基金介绍 21
AQR 风格溢价另类投资基金：AQR Style Premia Alternative Fund
...................................................................................................................... 21
AQR 股票市场中性基金：AQR Equity Market Neutral Fund 24
AQR 小盘动量风格基金:AQR Small Cap Momentum Style Fund
...................................................................................................................... 26
AQR 小盘多风格基金：AQR Small Cap Multi-Style Fund 28
AQR 多元套利基金：AQR Diversified Arbitrage Fund 29
AQR 管理期货策略基金：AQR Managed Futures Strategy Fund
...................................................................................................................... 30
总结与展望 31
风险提示与声明 32
图表目录
图 1：2008 年金融危机全球对冲基金规模大幅缩水，近两年增速放缓 5
图 2：Eurekahedge 对冲基金指数与标普 500 指数年化收益比较 5
图 3：Eurekahedge 对冲基金指数与标普 500 指数 2020 年净值比较 6
图 4：标普 500 历史走势与AQR 发展史（1997 -2020） 9
图 5：AQR 资产管理规模近两年略有下降 11
图 6：AQR 管理账户数量 2020 年有所降低 12
图 7：不同类型投资者数量占比 13
图 8：不同类型投资者RAUM 占比 13
图 9：目前AQR 共同基金仍有赎回迹象 13
图 10：AQ R 每年新成立和清算的共同基金数量 14
图 11：AQ R 私募基金数量和RAUM 15
图 12：AQ R 私募基金不同规模数量分布 15
图 13：AQ R 投资策略 16
图 14：AQ R 每年成立基金数量 17
图 15：AQ R 不同投资资产基金数量和规模占比 17
图 16：2021 年以来AQR 共同基金收益超过标普 500 19
图 17：不同资产基金最近一年以及 2021 年以来收益情况 19
图 18：公募基金不同资产规模占比 19
图 19：AQ R 风格溢价另类投资基金 16 种风险收益来源 21
图 20：2021 年以来AQR 风格溢价另类投资基金与美国 3 个月国库券收益相比具备优势 22
图 21：AQ R 风格溢价另类投资基金风险各投资资产风险暴露情况 22
图 22：AQ R 股票市场中性基金 2021 年以来收益修复明显 24
图 23：AQ R 小盘动量风格基金在医疗、可选消费和信息技术行业暴露最多 27
图 24：AQ R 小盘动量风格基金最近一年表现显著好于罗素 2000 指数 27
图 25：AQ R 小盘多风格基金与罗素 2000 指数净值比较 28
图 26：AQ R 小盘动量风格基金最近一年表现显著好于罗素 2000 指数 28
图 27：AQ R 多元套利基金多头头寸行业占比 29
图 28：AQ R 多元套
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