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内容目录
行情回顾：1 月份农林牧渔跑输对标指数 2.38 个百分点 4
子行业观点 5
畜禽养殖：1 月份猪价下行，鸡价持续反弹 5
生猪养殖：近期猪价小幅反弹，长期上行空间受限 5
肉禽养殖：鸡料比价持续下跌 7
畜禽饲料价格持续上行，养殖利润缩窄 8
种植业：玉米、小麦价格保持强势 10
行业与公司要闻 12
行业动态 12
公司公告与新闻 14
投资建议 17
行业估值：行业市盈率位于历史底部 17
投资建议：养殖后周期板块、及种业有望迎来估值提升 19
风险提示 20
图表目录
图 1：2021 年 1 月农林牧渔板块和沪深 300 走势对比图 4
图 2：2021 年 1 月农林牧渔板块细分子行业涨跌情况（%） 4
图 3：2021 年 1 月农林牧渔个股涨跌幅前五标的（%） 4
图 4：全国仔猪收购均价（元/公斤） 5
图 5：全国生猪出栏均价（元/公斤） 5
图 6：全国生猪存栏量季度数据（万头） 6
图 7：国内单季度生猪出栏量数据（万头） 6
图 8：全国猪粮比价变化 7
图 9：国内生猪养殖预期盈利（元/头） 7
图 10：2016 年以来国内鸡苗平均价（元/羽） 7
图 11：2016 年以来国内白羽鸡平均价（元/公斤） 7
图 12：2016 年以来国内鸡料比价 8
图 13：2016 年以来国内肉鸡养殖预期利润（元/只） 8
图 14：国内生猪饲料价格（元/公斤） 8
图 15：国内育肥猪配合饲料价格（元/公斤） 9
图 16：国内肉鸡配合饲料价格（元/公斤） 9
图 17：国内鱼粉现货价格（元/吨） 10
图 18：国内肉骨粉现货价格（元/吨） 10
图 19：国内玉米现货价格（元/吨） 10
图 20：国内粳稻米市场价格（元/吨） 10
图 21：国内小麦现货价格（元/吨） 11
图 22：国内大豆现货价格（元/吨） 11
图 23：国内豆粕现货价格（元/吨） 11
图 24：国内棉花价格（元/吨） 11
图 25：国内白糖经销价格（元/吨） 11
图 26：国内菜粕现货价格（元/吨） 11
图 27：农林牧渔指数 PE-TTM Band 17
图 28：农林牧渔行业市盈率（PE-TTM）变化情况 17
图 29：农林牧渔指数 PB Band 18
图 30：农林牧渔行业市净率（PB）变化情况 18
图 31：农林牧渔子行业市盈率（PE-TTM） 19
表 1：2021 年 1 月份行业动态回顾 12
表 2：2021 年 1 月份农林牧渔板块上市公司新闻公告回顾 14
表 3：农林牧渔行业部分个股近 1 月行情 19
行情回顾：1 月份农林牧渔跑输对标指数 2.38 个百分点
2021 年 1 月，申万农林牧渔板块微涨 0.32，沪深 300 上涨 2.7，农林牧渔行业跑输对标指数 2.38?。从农林牧渔细分子行业来看，2021 年 1 月份，农产品加工涨幅达 12.5，在子行业中排名第一；其次是畜禽养殖和动物保健分别上涨 7.57?、3.42?。而渔业、林业、种植业跌幅最大，分别下跌 16.65、14.6、13.92。
图 1：2021 年 1 月农林牧渔板块和沪深 300 走势对比图 图 2：2021 年 1 月农林牧渔板块细分子行业涨跌情况（）
资料来源：，WIND 资料来源：，WIND
从农林牧渔板块个股行情来看，1 月份涨幅排名前五的标的分别是瑞普生物（29.87）、中粮科技（29.33）、梅花生物（28.97）、牧原股份（15.3）、海南橡胶（13.07）；跌幅前五的标的分别是中水渔业（-28.97）、道道全（-30.86）、华资实业（-31.34）、天山生物（-31.36）、神农科技（-34.13?）。
图 3：2021 年 1 月农林牧渔个股涨跌幅前五标的（）
资料来源：，WIND
子行业观点
畜禽养殖：1 月份猪价下行，鸡价持续反弹
生猪养殖：近期猪价小幅反弹，长期上行空间受限
2021 年 1 月，仔猪收购价格和生猪价格走势在下旬出现背离。仔猪收购均价到达 102.78
元/公斤，环比上涨 12.38，过去三年平均价格在 64.83 元/公斤；生猪出栏均价为 34.64 元/
公斤，环比上涨 2.06，过去三年平均价格在 23.3 元/公斤。春节旺季已经过去，假期结束后
全国各地屠宰企业陆续开工，生猪收购市场逐步恢复，市场供应相对充足。生猪价格在 1 月中旬到达高点后开始回落。
近期河北、山东、河南等局部地区出现非洲猪瘟爆发现象，猪价出现小幅反弹，北方地区猪价反弹较为明显。另一方面，受到猪瘟影响，养殖户恐慌性出栏增加，市
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